中信建投2023年公募基金&FOF四季报解析：医药成公募重仓首位 FOF增配医药类基金

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，截至2023年年末（AMAC披露数据截止11月底），国内公募基金数量达11391只，公募基金总规模27.45万亿元，基金份额26.2万亿份，基金数量相比上季度上涨1.52%，份额上升0.85%，规模下降0.11%。主动权益型基金在不同中信一级行业的分布上，医药、食品饮料和电子分列市值前三名，食品饮料和医药占比超10%。四季度电子、医药和农林牧渔均得到增持，另一边、食品饮料、传媒和消费者服务减仓幅度较大。

2023 年四季度新发 FOF 数量共24只，相比 2023 年三季度的发行数量减少6只，合计发行规模为12.13亿元，相较于三季度缩水22亿元；规模位列前十的基金公司市场占比为65.06%，相较于三季度略有下降。持仓市值上升最大的前十的股票型重仓基金多为短融及纯债ETF，主动权益部分主要增持易方达医药生物；混合类增持金鹰红利价值。行业主题基金方面，FOF重仓减配均衡基金，增配医药基金。

中信建投主要观点如下：

债基规模持续上涨，股票混合型基金规模下滑

截至2023年年末（AMAC披露数据截止11月底），国内公募基金数量达11391只，公募基金总规模27.45万亿元，基金份额26.2万亿份，基金数量相比上季度上涨1.52%，份额上升0.85%，规模下降0.11%。若区分不同类型基金来看，四季度规模股票和混合型基金规模下降，债券型基金规模上涨1.16%，股票型基金规模下跌1.59%；而混合型基金规模下降5.08%；QDII型基金规模上涨5.54%。

主动权益基金仓位稳定上升，灵活配置基金仓位逼近90分位

四季度主动权益型基金仓位平均上升0.53%，均值82.49%，连续第二个下跌市中加仓。主动权益型基金内，普通股票型基金仓位下降0.07%，目前位于近三年58.3%分位，偏股混合型基金仓位上升0.5%，目前为近三年75%分位，灵活配置型基金仓位上升0.44%，目前为91.6%分位，平衡混合型基金仓位下降1.06%，为近三年33.3%分位。偏股型基金（包括偏股和普通股票）基金仓位平均上升0.41%。

医药超食饮成重仓首位

主动权益型基金在不同中信一级行业的分布上，医药、食品饮料和电子分列市值前三名，食品饮料和医药占比超10%。四季度电子、医药和农林牧渔均得到增持，另一边、食品饮料、传媒和消费者服务减仓幅度较大。同时主动权益基金在成长和周期持仓占比上升，分别上涨2.08%和0.58%，同时大幅度减少了金融和消费的配置，分别下降1.45%和1.38%。

前十大重仓股几无变化

截至2023年四季度末，持仓市值排名前十的基金重仓股分别为：贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、腾讯控股、恒瑞医药、立讯精密、迈瑞医疗、药明康德和山西汾酒。

全球市场分化，港股公用事业受关注

截至2023年12月底，北向资金累计净买入17683.02亿元，南向资金累计净买入28899.22亿港元，四季度北向资金季度净卖出520.29亿元，南向资金净买入18.81亿港元。从港股恒生行业配置角度看，主动权益型基金投资于资讯科技类下降至30.81%，非必需性消费品升至13.19%，医疗保健和能源超10%。配置增加主要集中于公用事业、医疗保健和非必需消费，减仓必需消费和资讯科技。

债券基金久期上升，转债溢价下降

截至2023年四季度，短债基金的信用债占比约86.7%，中长债基金的信用债占比约 53.47%。相比三季度，短债基金略微降低信用债1.74个百分点，中长债基金略微减配信用债1.3个百分点。纯债基金的平均久期相较上季度由1.88年上升至2.4年。从分布来看，纯债基金提高3年以上债券的配置，降低了久期3年以内短债的配置。含权基金提高1-3 年和5-7年期限债券占比，降低了 1 年以内短债占比。转股溢价率方面，可转债基金持仓转债的溢价率中位数为33.92%，相较上季度下降。

FOF新发环比下降，增配医药基金

2023 年四季度新发 FOF 数量共24只，相比 2023 年三季度的发行数量减少6只，合计发行规模为12.13亿元，相较于三季度缩水22亿元；规模位列前十的基金公司市场占比为65.06%，相较于三季度略有下降。持仓市值上升最大的前十的股票型重仓基金多为短融及纯债ETF，主动权益部分主要增持易方达医药生物；混合类增持金鹰红利价值。行业主题基金方面，FOF重仓减配均衡基金，增配医药基金。

风险提示：披露持仓不构成投资建议；历史业绩不代表未来；季报信息有限。