小盘股反弹势头强劲 美股牛市有望持续

智通财经APP获悉，在标普500指数连续创收盘新高之际，以小盘股为主的罗素2000指数近期的表现引入注目。这是一个健康的信号，表明投资者正把目光投向美股“七巨头”之外的领域，并参与到这轮牛市中来。

美股小盘股与美国国内经济活动最密切相关，目前距离2021年创下的历史高点还有很长一段距离。这种向小盘股的轮换如果持续下去将释放一个信号，表明在美联储讨论何时开始放松货币政策之际，投资者对经济的韧性越来越有信心。

自此前的熊市低点以来，美股主要股指中大型科技股的出色表现显然吸引了投资者，并贡献了此轮牛市的大部分涨幅。美国银行在1月进行的全球基金经理调查显示，市场参与者认为，做多美股“七巨头”是目前市场上最拥挤的交易。看空美股的投资者声称，这种较低的市场广度(即涨幅主要由几只股票贡献)是牛市的致命弱点，有些人仍声称此轮反弹是熊市反弹。

不过，情况在去年10月之后发生了巨大变化。随着几只大型科技股之外的其他股票也出现反弹，市场广度显著提高。事实上，自去年10月的低点以来，罗素2000指数的表现一直好于标普500指数，而等权重的标普500指数的表现也不相上下。

此外，剔除美股“七巨头”之后的等权重标普500指数的市盈率接近16倍，远低于标普500指数20倍的市盈率。这也让市场上关于股票在当前水平上过于昂贵而不能买入的观点变得有些无力。因此，对投资者来说，这轮牛市似乎有很多机会。而对大多数股票来说，这轮牛市可能才刚刚开始。

尽管如此，股市在恢复上行趋势之前可能会面临涨势暂停乃至回调。不过，技术分析师Wayne Whaley的“Turn-Of-Year”晴雨表这一指标释放出了买入信号。该指标追踪标普500指数在11月19日至隔年1月19日期间的表现，当该指数在这一时间段的涨幅大于3%时，就给出了一个买入信号。数据显示，自1950年以来，该指标释放出了37次买入信号，其中35次在接下来的12个月里产生了正回报，平均涨幅为16.5%。