全球黄金投资需求缩水23%！流出的资金去哪了？

本文选自“东方财富网”微信公众号，作者“东方财富研究所”。

世界黄金协会近日发布的报告显示，2017年全球黄金总需求下降7%，其中黄金投资需求更是减少了23%!那么，流出的资金去哪里了?

“风头”被股市抢光，去年全球黄金投资需求下跌23%

周二(2月6日)，世界黄金协会发布最新报告称，去年全球黄金总需求减少7%至4071吨，因全球股市普遍走高，投资资金从金市流向股市。

就投资需求而言，去年黄金投资需求降至1232吨，较2016年减少23%。其中，对黄金交易所交易基金(ETF)和金条等投资领域的需求明显减少。

报告指出，虽然去年全球黄金ETF持仓量呈现净流入的态势，但与2016年相比，却大幅下降63%至203吨。在2016年，由于英国脱欧等风险事件刺激投资者避险需求，全球黄金ETF增持量飙升至547吨的史上第二高位。

按地区来看，去年欧洲黄金ETF基金流入149吨，占全球黄金ETF增持量的73%;美国黄金ETF基金流入63吨，亚洲和其他地区则流出9吨。

此外，去年个人投资者购买的金条和金币需求也减少2%至1029吨。其中，美国较2016年减少了58%，至39吨，创10年来的最低水平。受税改和企业盈利增长等利好因素推动，去年美股屡创新高，相比之下，黄金的吸引力则有所减弱。

尽管如此，受地缘政治风险影响，2017年全年金价仍上涨12%。分析认为，金价的高位运行导致了新增投资流入放缓，另一方面，投资者的抛售变现有所增加。

中国方面，去年中国黄金需求较2016年增长8%，远高于五年均值284.8吨。另外，中国依旧拥有全球最大的金条和金币市场，金条与金币投资额达到306.4吨。

黄金实际需求保持坚挺

虽然投资者去年对黄金的投资需求减少，但对黄金的实际需求仍保持坚挺。报告显示，去年全球黄金珠宝饰品需求同比增长4%至2135吨。

作为全球两大黄金消费国，去年中国和印度对黄金珠宝饰品的需求均同比增长。其中，印度同比增长12%，中国则同比增长3%。

由于印度2017年7月出台“商品服务税(GST)”，黄金消费一度遇冷，但农村地区受益于好天气，农民的购买热情提高。此外，以印度当地货币计价的黄金价格下跌，这也带动了消费。

值得一提的是，去年科技领域对黄金的需求也增长4%，至333吨，为七年以来的首次。报告指出，由于全球性的经济增长，用于智能手机和VR设备的传感器及半导体的黄金需求增长，起到拉动作用。

总而言之，2017年全球股市的大涨降低了黄金对投资者的吸引力。至于2018年，同样的情形是否会重演，目前还不能确定。

随着近日全球股市出现不同程度的回调，未来市场的不确定性进一步增加。日本金融和贵金属分析师龟井幸一郎认为，股价下跌将给此前乐观的市场心理泼下冷水，今后资金有可能回归黄金市场。

（编辑：姜禹）