3月还是4月？日本央行已明显释放加息信号

智通财经APP获悉，日本央行公布的上周会议纪要显示，该行正一步步接近2007年以来的首次加息，一位官员甚至警告不要错失良机。

此前，在1月22-23日的会议上，日本央行加大了对近期退出当前政策设定的讨论，一些委员表示有理由采取行动的条件正在增加。

根据纪要，九位管委会成员中的一位说：“包括终止负利率政策在内的政策修订条件似乎正得到满足。”这位官员提到，今年的年度劳资谈判或将取得更好的结果，并且有迹象表明经济和通胀目前有所改善。

该官员认为，如果日本央行未充分利用当前条件，在美联储等其他全球主要央行转变政策之前采取行动，那么在随后的复苏阶段之前，日本央行将无法摆脱现有措施的副作用。“现在是一个千载难逢的机会。”

该纪要发布后，日元上涨了0.3%，随后收窄涨幅，而10年期日本国债收益率则上涨了4个基点，达到0.75%。

虽然这些评论并未明确指示日本央行行长植田和男将在哪个月取消全球最后一个负利率，但却放大了近期加息迫在眉睫的信号。

瑞穗证券策略师Shoki Omori说：“日本央行明确表示开始为收紧货币政策打基础。取消负利率政策已近在眼前，要么在3月，要么在4月。”

纪要发布后的隔夜掉期交易显示，3月份日本央行提前行动的可能性为32%，相比当周周二的数据29%略有上升。

纪要显示，委员们探讨了潜在退出的过程，针对从放松措施的顺序到超调承诺和购买风险资产等方面皆进行了细致考量。一位成员指出，一旦价格目标在望，该行自然会停止购买交易所交易基金(ETF)。

上周，植田和男在会后新闻发布会上表示，该行正在接近世界上最后一个零利率的终点。上述言论更引起了比平时更密切的市场关注。

纪要支持了这一点，尽管其也同样强化了这样一种观点，即即使日本央行的短期利率自2016年初以来首次恢复到零或转为正值，整体政策仍将对经济形势起到高度支持作用。

植田和男上周表示，即使负利率消失，金融条件仍将保持“极度”宽松。这与日本央行观察人士的观点一致，即该行的最终利率将为0.5%，仍远低于美联储和欧洲央行。

一位官员表示，在实现政策正常化之前，日本央行仍需要多达几个月的时间，以评估元旦期间日本西北部地区发生的地震所带来的影响。

大和证券首席市场经济学家Mari Iwashita提到，管委会最为谨慎的成员Toyoaki Nakamura也未反对政策正常化。