港股概念追踪 | 全球央行购金热情高企 美联储加息见顶 黄金股或迎来主升浪行情(附概念股)

智通财经APP获悉，1月31日，世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2023年全球黄金需求为4448吨，同比下降5%；包含场外交易和库存流量的黄金总需求为4899吨，创下新纪录。报告显示，2023年全球央行购金需求达1037吨，冲至历史第二高位，较2022年的历史峰值减少45吨。国金证券发布研究报告称，供需因素影响弱化后，金价分析将在中观层面重回实际利率框架。在实际利率框架下，当前正处于美联储停止加息到明确释放降息信号前的黄金股右侧配置期，并且黄金股相对收益尚未兑现全部金价上涨预期，预计美联储明确释放降息信号后黄金股将迎来主升浪行情。相关标的：紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、中国黄金国际(02099)、招金矿业(01818)。

世界黄金协会最新报告指出，2024年国内金条和金币的需求或将持续保持旺盛。央行的持续购金态势以及潜在的地缘政治和经济不确定性可能会继续为2024年的金条与金币销量提供助力。但考虑金价高企和收入增长可能放缓的情况，2024年的金条与金币销量或难与2023年持平。另外，2024年中国金饰需求或将面临挑战。虽然春节假期前的传统销售旺季可能促使一季度金饰需求表现亮眼，但全年的消费仍可能会因金价上涨、经济增长放缓以及婚庆用金需求减弱而面临挑战。

2023年，国际黄金价格在高位波动。或受此带动，国内金价在2023年也呈上涨之势。数据显示，上海黄金交易所Au9999黄金12月底收盘价479.59元/克，较2023年初开盘价上涨16.69%，全年加权平均价格为449.05元/克，较上一年上涨14.97%。

中国黄金协会日前发布的报告也显示，在一系列提振消费政策推动下，2023年全国消费市场持续恢复回升，金银珠宝成为2023年各商品零售类别中增长幅度最快的品类。黄金首饰加工零售企业不断在金饰产品设计上推陈出新，小克重、新款式的黄金首饰倍受消费者青睐，促进黄金首饰消费的提升。

世界黄金协会中国区首席执行官王立新表示，全球央行购金兴趣依然高昂。2023年全球央行需求达1037吨，到达历史第二高位。此外，他表示，金饰的需求增长主要来自中国市场的贡献，还有一些其他国家，比如说日本、土耳其等国家的金饰需求相对增长。展望2024全球黄金供需情况，王立新认为，在场外投资的驱动下，黄金需求投资有望上涨。此外，全球央行或许也将延续其大幅购金的步伐。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street也表示，2023年全球央行的持续购金再次有力地提振了黄金需求，并一定程度抵消了黄金市场其他领域需求的疲软，全年黄金需求远高于近十年的移动平均值。

东吴证券发布研究报告称，2023年市场不断“抢跑”美联储。先是3月硅谷银行危机爆发后，市场“倒逼”美联储开始降息。再到后来一旦出现弱于预期的数据，市场就会开始交易宽松预期。市场选择“不相信”美联储本轮货币政策的坚定性，因而机构投资者不断押注将会提前的货币宽松。随着美联储已经到加息周期的尾声，市场在2024年继续押注提前降息有利于金价的上涨。

华泰证券发布研究报告称，美国12月CPI与PPI表现分化带来降息预期的摆动，但核心通胀依旧处于下行趋势。华泰宏观认为若PCE通胀维持当前的偏弱态势，仍不排除美联储3-4月首次降息。该行认为2024年美国经济走弱的幅度/速度以及降息的节奏/幅度将对金融属性较强的品种产生较大的影响，同时地缘冲突的不确定将推高避险品种的溢价。2024年看好黄金，铜铝需求端或有一定压力但供给端的不确定性将对价格带来支撑。

相关概念股：

紫金矿业(02899)：2023年度，紫金矿业矿产铜101万吨，同比增长11%；矿产金67.7吨，同比增长20%；矿产锌(铅)46.7万吨，同比增长3%；矿产银412吨，同比增长4%。

山东黄金(01787)：预计2023年度净利润在20亿至25亿人民币之间，按年增长60.5%-100.7%。2023年，公司强化战略引领作用发挥，强化生产组织，提高生产作业率、资源利用率；深入推进降本增效工作，提高经营效率。同时，把握价格走向，充分利黄金价格高位运行时机，黄金售价格优于上年度水平。

中国黄金国际(02099)：中国黄金国际近日发布公告，公司所属长山壕金矿(长山壕矿)于2024年1月3日开始全面恢复正常生产运营；所属甲玛铜金多金属矿已于2023年12月15日开始逐步恢复生产。华福证券研报指出，历年美国加息尾声到降息之前的阶段黄金表现相对偏强，但关于降息的交易拉扯放大短期波动，整体震荡偏强；长期，美国经济下行压力继续提振避险情绪，全球央行购金热情不减，黄金维持强势。金价偏强继续带动黄金个股业绩释放。

招金矿业(01818)：近年来招金矿业在几大主力矿山所在的招平断裂带深部找矿取得多项突破。譬如，夏甸金矿深度1800米见矿，表明存在深部第三富集带；夏甸芝山深度900米见矿，预示着次级构造找矿蕴含巨大潜力；大尹格庄金矿见矿深度2220米，这意味着外围深部区域同样具有良好的成矿条件，找矿潜力较大。另外，备受瞩目的高品位海域金矿也正在按期建设。作为全球最大单体金矿，海域金矿预计将会在2025年达产，满产后年产量约为16-20吨，届时将大幅提振招金矿业的产销量水平。