施罗德投资：环球股市或有机会进一步上升 看好欧洲新兴市场债券

智通财经APP获悉，施罗德投资首席投资总监兼投资联席主管Johanna Kyrklund指，在金融市场动荡不安的一年，由于环球市场动态可能会迅速转变，因此保持投资至关重要。在2023年的最后几周，投资者纷纷改变投资策略，以迎合对环球央行减息政策的预期，因此金融市场表现强劲，亦导致各类资产的估值上升。然而，到2024年，已经看到环球市场将会发生许多不同的事件，并会重塑投资格局。

施罗德投资指出，部分事件早已列入投资者的关注列表中，例如今年环球各地将举行总统选举，其中最重要的是11月5日的美国总统大选。其他较难预测的事件，包括有红海航运中断及随后西方国家的应对方式。难以预料当前事态将会如何发展，例如冲突会否加剧，或导致更多国家参与其中。总括而言，这导致投资者需要面对一个复杂和偶尔令人感到担忧的环境。但值得留意的是，对金融市场而言，并非所有2024年发生的事件都具有举足轻重的影响力。当然，美国总统大选是重要的选举，但并非每场选举均是如此。

对投资者来说，一个实用的方法是专注于理解不同的财政政策和地缘政治事件，将会如何带来不同的投资风险和机遇。以固定收益为例，目前环球经济仍处于放缓状态，这对债券而言是一个有利的环境，但随着美国选举临近，同时需要关注收益率曲线的长期变化。鉴于美元为国际储备货币，因此美国有能力维持巨额财政赤字。然而，有迹象显示总统候选人将大肆挥霍财政资金，这可能会导致金融市场失去耐性，以致长期债券的波动性增加。相比之下，欧洲的财政政策较为保守，这对当地的债券带来支持作用。同样，在新兴市场中，许多国家实施传统的货币政策，这导致它们的债券市场维持在良好状态，因此看好以当地货币计算的新兴市场债券。

与债券相比，环球股票没有像债券迅速地消化减息预期。虽然股票估值已经上升，但并未达到极端水平。2023年，股票市场的大部分焦点集中在美国科技股“七巨头”(nificent Seven)之上，而这些股票是以盈利作为基础。环球股市或有机会进一步上升，这对于目前持有现金的投资者尤其重要。施罗德投资最近分析了自1929年以来22个减息周期的投资回报率，数据显示，在美国第一次减息后的12个月内，美国股票的平均回报率为11%。