华西证券：维持海底捞(06862)“买入”评级 持续看好公司增长潜力

智通财经APP获悉，华西证券发布研究报告称，维持海底捞(06862)“买入”评级，结合盈利预告，调整此前盈利预测，预计2023-2025年营收为415/465/514亿元。公司发布正面盈利预告，预计2023年度的持续经营业务收入不低于414亿元/+33.3%，持续经营业务净利润不低于44亿元，对应净利率约10.6%。据该行推算，预计2023年下半年公司持续经营业务收入不低于225亿元，持续经营业务净利润不低于21.4亿元，对应净利率约9.5%;若剔除汇兑损失的影响，预计下半年持续经营业务净利润不低于22.7亿元，对应净利率约10.1%。

报告主要观点如下：

翻台率提升及运营效率改善，驱动公司业绩强劲复苏

2023年公司业绩强劲复苏，一方面，疫后门店客流持续恢复，同时公司持续发力产品推新和营销活动，例如海底捞“科目三”舞蹈在各大网络平台火爆出圈，带动品牌势能向上、翻台率提升;另一方面，公司不断加强门店精细化管理，持续优化单店人员结构，同时不断扩大智能化系统和设备的应用场景，推动运营效率改善。

展店有望提速，新品牌发展值得期待

2023年海底捞展店较为谨慎，上半年新开5家门店、24家前期关停门店恢复营业;展望2024年，该行认为随着翻台率的稳步回升，展店有望提速。此外，2023年下半年，公司相继推出平价火锅品牌“嗨捞火锅”和烤肉品牌“焰请·烤肉铺子”，未来发展也值得期待。