信安香港：中国內地新能源企业2024年或能迎來转折点

智通财经APP获悉，信安香港表示，全球转型新能源可谓大势所趋，中国拥有相对庞大的市场规模及需求，加上技术进步，政府政策支持等，过去多年中国新能源行业一直高速发展。2024年产业链部份环节或会加速整合，同时材料价格或转趋稳定。新能源市场的需求有望实现较高速的增长，并改善供需情况。补贴政策退场可引导市场以自发方式的刺激需求，迫使企业更加注重技术创新及成本效益，提高竞争力。随着供求进一步改善，预计2024年新能源产业盈利增长或可跑赢中国内地整体股市。

信安香港指出，过去一两年，行业发展面临一些挑战，当中包括：竞争激烈，产能过剩，原材料价格波动，加上部分补贴政策退场等，令新能源企业盈利受压，新能源行业整体表现不似预期，一度令投资者信心动摇。不过，在一轮行业整合及产业结构调整过后，2024年或许能迎来转折点。

首先，市场供过于求的情况已逐步改善，随着一些三线厂房产能利用率过低而面临亏损，预期盈利能力低的公司将逐步退出市场。在去弱留强过后，2024年产业链部分环节或可加速整合，预期材料价格将转趋稳定。另一方面，2024年新能源市场的需求有望实现较高速的增长，或大幅改善供求失衡的情况。

信安香港预测，2024年全球新能源汽车销量将持续增长，总销量接近1600万辆，同比上升20%。此外，海外纯电动汽车的销量提升，将带动中国电池需求上涨，预计2024年全球动储电池需求有望高速增长至1250吉瓦时 (GWh)，同比增长达26%。全球新能源汽车销量上升亦有利汽车零件组装的整车行业，这或能缓解新能源行业部分环节供过于求的局面，成为潜在的利好因素。

其次，对于部分发展相对成熟的行业，政府支援措施由产业链转移到消费层面上。政府补贴政策退场并非完全利淡，这正好引导市场以自发方式的刺激需求增长，同时迫使企业更加注重技术创新及成本效益，提高竞争力，令整体新能源市场以更长远健康及可持续的方式发展。

再者，投资者对新能源行业的发展存在忧虑，并已反映在新能源股票的估值上。现时整体新能源行业的市盈率只有12倍，处于历史低位。然而，随着供求在未来进一步改善，预计2024年新能源产业盈利增长达19.5%，跑赢整体内地股市，预计2025年增长速度或将进一步加速。信安香港预计，在财政政策支持和家庭支出进一步回升的背景下，中国宏观经济有望改善，预期在2024年中国股市将同时受惠于盈利回升及估值修复，目前新能源板块低企的估值为投资者提供入市的机遇。

展望2024年，信安香港认为，投资者可关注新能源汽车和海上风电行业。

新能源汽车方面，信安香港看好新能源汽车行业的未来发展。新能源汽车2023年总体渗透率17%，距离50-70%渗透率的目标还有不少的增长空间，预计于2025年受低价车型推出以及欧洲碳排放考核推动，新能源汽车或进入新一轮渗透率加速周期。该行看好具备成本优势、技术领先、海外布局的锂电龙头公司，这些公司在其他同业大幅亏损的情况下，仍然能够维持较强的盈利能力，他们在下一轮上行周期或能获取更多的市场份额和更强的盈利能力。鉴于估值有所回落，2024年或为相对理想的布局机会。

海上风电方面，信安香港预计2023至2025年装机量每年分别为5/10/15GW，步入较高增长的阶段。目前全球正在加速推行漂浮式海上风电商业化，而中国的漂浮式海上风电成本正在持续下降，有利捕捉市场机遇。预计全球海上风电装机将从2023年12GW增长至2025年的26.7GW，其中主要的装机量来自中国。整体而言，该行主要看好海上电缆和海上管桩，随着风电场的离岸距离增加，这些产业链的价值量将逐步提升。