华兴证券：下调中芯国际(00981)评级至“持有” 目标价降至14港元

智通财经APP获悉，华兴证券发表报告指，下调中芯国际(00981)评级至“持有”，反映公司重视扩产多于盈利能力，令回报率及利润增长大幅下降，预测中芯中期净资产收益率仅为低个位数水平，而其2024至2026年每股收益复合年增长率为25%，目标价由18港元下调至14港元。

报告中称，中芯国际N28及更先进制程的业务，由合资芯片厂开展，意味着其将无法享受全部利润。公司多年扩张计划仍在稳步推进，目前更倾向于N22-28制程扩产，以避开12英寸/8英寸更成熟制程节点的竞争，因为在这些更成熟制程的领域，其他国内同业也具备相关产能并且持续扩张。根据中芯国际，N22-28制程产能扩张将在各地的超大型芯片厂开展。