国金证券：游戏版号连续3个月获批数量破百 关注业绩边际向上标的

智通财经APP获悉，国金证券发布研究报告称，连续3个月游戏版号破百，强化了鼓励游戏行业健康良性发展的信号，关注《网络游戏管理办法》落地情况;个股方面，从此次版号获批情况及24年业绩变化趋势、估值看，建议关注今年产品排期丰富且多为大IP产品(《一拳超人》《女神异闻录》《诛仙世界》等)、此次《完美新世界》获批的完美世界(002624.SZ)，近两年成功推出《蛋仔派对》等爆款产品、《天启行动》《永劫无间》移动端获批的国产游戏厂商龙头网易-S(09999)。

事件：2024年2月27日，国家新闻出版署发布2024年2月国产网络游戏审批信息，共计111个游戏获批，同时更新2024年游戏审批变更信息，此次新增5款游戏信息变更获批。

国金证券点评如下：

获批游戏数量连续3个月破百，“移动-休闲益智”类游戏占比仍处于较高水平。

1)从获批游戏数量看，2月发放游戏版号111个，环比1月(115个)基本持平，近3个月发放的国产游戏版号数量明显高于23年的均值。2)从发放时间间隔看，此次国产游戏版号发放距上次32天，保持常态化每月发放一批的节奏。3)从获批游戏的申报类型看，申报的“移动-休闲益智”游戏共61款，占比约55.0%，环比(50.4%)略有提高。近3个月获批的国产游戏版号中“移动-休闲益智”类占比均处于2020年以来的较高水平。

《黑神话：悟空》获批，发放数量增多下上市公司旗下产品占比降低。

Steam官网显示中国神话RPG大作《黑神话：悟空》将于24年8月20日上线;从获批游戏所属的公司来看，与上市公司相关的游戏包括网易《天启行动》《永劫无间》(信息变更，原申报类别增报移动端)、完美世界端游《完美新世界》、中青宝《九州元意歌》《梦境食旅》《职场浮生记》等，相较显著增多的版号发放数量，归属上市公司的产品数量未呈现显著变化。

投资建议：

版号常态化发放，行业监管整体良性，关注业绩边际向上标的。该行认为，连续3个月游戏版号破百，强化了鼓励游戏行业健康良性发展的信号，关注《网络游戏管理办法》落地情况;个股方面，从此次版号获批情况及24年业绩变化趋势、估值看，建议关注今年产品排期丰富且多为大IP产品(《一拳超人》《女神异闻录》《诛仙世界》等)、此次《完美新世界》获批的完美世界，近两年成功推出《蛋仔派对》等爆款产品、《天启行动》《永劫无间》移动端获批的国产游戏厂商龙头网易。

风险提示：游戏版号发放不及预期风险;宏观环境变化导致用户付费不及预期风险;游戏内容监管风险;产品研发进度不及预期风险。