万联证券：折叠屏手机的接受度逐渐提升 相关零部件材料需求有望提振

智通财经APP获悉，万联证券发布研究报告称，2月22日，华为举行了Pocket2时尚盛典活动，发布了竖向折叠手机Pocket2，起售价为7499元。该行认为折叠屏技术日益成熟，消费者对折叠屏手机的接受度逐渐提升，国内厂商纷纷将折叠屏手机作为冲击高端市场的新赛道，产品发布频率呈逐年上升趋势，行业进入集中爆发阶段。建议关注：1)折叠屏手机出货持续上升，对关键零部件材料如盖板、铰链等需求带来提振;2)华为品牌高端价值更受认可，关注华为产业链相关投资机遇。

事件：2月22日，华为举行了Pocket2时尚盛典活动，发布了竖向折叠手机Pocket2，起售价为7499元。Pocket2的价格定位在高端机型区间，与竞品相比，具备屏幕较大、数字变焦倍数更大、电池容量更大等优势，且配备防晒检测、紫外线强度检测、双向北斗卫星消息等实用功能。

万联证券观点如下：

华为发布竖向折叠机Pocket2，铰链及影像技术为亮点：

1)影像技术方面，与前一代产品P50Pocket对比，影像配置在像素及变焦方面均有较大升级;Pocket2还搭载了XDFusionPro人像引擎，并支持荧光摄影，拥有“业界首创”AI云增强技术，能够显现多人合影时每个拍照者的脸部细节;2)铰链方面，Pocket2搭载“业界首创玄武水滴铰链”，采用超强火箭钢材质、双力臂杠杆齿轮配合悬浮式容屏设计，提供超强防撞保护，强度提升20%，容屏空间提升400%，抗跌能力提升112%，为用户提供了更加稳固和安全的使用体验。

折叠屏手机新品持续发布，高端市场渗透率有望提升：

自华为和三星等头部厂商入局折叠屏市场以来，近几年其他厂商陆续跟进，产品发布频率呈逐年上升趋势，行业进入集中爆发阶段。随着折叠屏整体技术的发展，很多厂商在屏幕技术、铰链技术、整体设计上突破创新，为消费者提供了多样的折叠屏形态选择，其中横折产品具备大屏体验，受众面更广，竖折产品特点则主要为便携。据艾瑞咨询，近几年折叠屏销量呈现快速上升趋势，2023年中国折叠屏手机出货6.1百万台，同比增长69.1%，预计2024-2025年仍将保持高速增长。从大于$600的高端市场来看，折叠屏手机渗透率不断提升，到2025年底有望达到20%的水平。

华为领衔折叠屏高端市场，国内市场份额一骑绝尘：

据艾瑞咨询，2023年中国折叠屏市场排名前三位的分别是华为、OPPO和三星，其中华为市场份额为50.3%，较第二名OPPO的15.4%，具有较为明显的领先优势。在一万元以上区间的超高端折叠屏市场中，华为的市场份额更是超过了65%，持续引领折叠屏手机市场发展。

风险因素：终端复苏不及预期;行业竞争加剧;技术发展不及预期;折叠屏手机新品性能不及预期。