美股迎2019年来最佳开局 落后板块“大翻身”

智通财经APP获悉，2月份的最后一个交易日，美国股市继续保持强劲势头，为2024年开局两个月的强劲表现画上句号。

标普500指数和道琼斯工业平均指数分别在2024年的头两个月中上涨了6.3%和3.2%，创下了自2019年以来的最佳开局。据道琼斯市场数据显示，纳斯达克综合指数在同期上涨了6.3%，与标普的表现相匹配。后者在去年开年表现更为强劲，仅在1月份就上涨了10%以上。

根据FactSet数据，大型指数的11个部门本月全部有望以涨势收尾，因为一些长期遭受抛弃的部分已经反弹，助推了标普500指数本月逾4.9%的涨幅。

尽管信息技术、消费及通信服务板块(即“七巨头”所属板块)，在第四季度财报大涨后受到了广泛关注，但一些落后板块也成功脱颖而出。

据FactSet，工业和材料，两个周期性行业本月的涨幅均超过了信息技术行业，分别超出了1.13个百分点和不到1个百分点。

Macro Research Board Partners的管理合伙人兼全球策略师Phillip Colmar表示，这种部门轮换是“有益的”，考虑到美联储货币政策紧缩周期可能出现“不着陆”结果。

与此同时，企业盈利增长预期的改善抵消了过去一个月美债收益率的上涨，进一步支持了股市的广泛反弹和对落后者的轮换，Colmar周三在接受媒体电话采访时表示。

当然，尽管最近一轮强劲的劳动力市场数据令人惊讶，华尔街尚未完全接受不着陆或软着陆的说法。

Northwestern Mutual Wealth Management的首席股票投资组合经理Matt Stucky在电话中表示：“对我来说，要说(广泛参与)是可持续的，就需要讲述一个广泛的盈利改善故事。”

Stucky称：“考虑到我们认为通胀压力正在加剧，而且美联储不太可能很快转向宽松立场，我不知道这种轮换在最后会有多持久，因为当前对于美国企业的利润增长来说，这不是一个非常有利的环境。”

在进入2024年时，投资者预计从3月份开始，年内至少会有六次降息，每次降息幅度为四分之一个百分点。然而，在1月份消费者物价指数报告热度超过预期，以及美联储官员重申近期不太可能降息的讲话之后，投资者调低了预期。根据CME FedWatch工具，美联储基金期货交易者押注首次降息将在6月份到来。

事实上，通胀和降息的不确定性使一些投资者观望不前，因为他们希望获得更多的“明确性”和“确凿的证据”，证明经济增长仍然坚挺，“最近的通胀波动不是一个趋势，”Natixis投资管理者解决方案的投资组合经理和首席投资组合策略师Jack Janasiewicz表示。

Janasiewicz称：“一旦他们获得这一点，我认为你会开始看到(股市反弹)更加广泛，然后你会看到除了大型科技公司之外的更多技术领域开始迎头赶上。”

值得注意的是，“七巨头”不再像在2023年那样一体化。

尽管大多数知名公司在2024年的头两个月重新夺回了股市反弹的领导地位，但这一组股票中有三只股票没有做出太多贡献。根据FactSet数据显示，特斯拉(TSLA.US)今年下跌了超过19%，而苹果(AAPL.US)下跌了6.2%，谷歌母公司(GOOGL.US,GOOG.US)在同期下跌了2%。

Janasiewicz表示：“市场正在识别赢家和输家，因为表现良好的股票在某种程度上仍然与人工智能和半导体交易相关。”他补充指出，这可能是市场的一个好迹象，因为投资者并没有“盲目地投资”，而是“在基本驱动因素方面进行区分”。