东吴证券3月策略：配置以成长为主 兼顾红利(附3月十大金股)

智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，当前从交易层面来看，市场风险得到一定释放，但依然认为经济企稳是未来股市进一步回暖的重要依据。经济企稳依赖于企业盈利回升，而当前企业盈利仍受物价水平干扰。该行观察1月PPI同环比尚未回正，需要继续观察2月物价表现。对今年一季度企业盈利情况持谨慎乐观态度。当前市场主要以红利和科技成长风格为主，该行认为未来可能会出现进一步结构性分化。基于以上，该行的配置以成长为主，兼顾红利。

3月金股组合如下：安徽合力(600761.SH)、杰瑞股份(002353.SZ)、潍柴动力(000338.SZ)、中国海洋石油(00883)、广汇能源(600256.SH)、易华录(300212.SZ)、宁德时代(300750.SZ)、三花智控(002050.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)、海思科(002653.SZ)。

东吴证券观点如下：

坚定看好有全球竞争力的中国成长企业。

在当前内需相对不足的情况下，企业出海“外卷”成为一种趋势。该行看好在海外市场有一定品牌影响力，且市占率有提高空间的企业。海外业务盈利增长，使得企业整体业绩表现相对突出。尤其是一些工程机械出海企业。

继续看好“新”&“老”成长。

“新”成长是具有长期成长性的科技方向。比如半导体、电子板块等。该行认为以人工智能引领的本轮科技革命，会催生出新产业，相关股票价格也会创新高。再比如，和新型生产要素相关的数据要素方向也值得持续关注。“老”成长主要是过去两年下跌较多核心资产。比如部分新能源、食品饮料和医药板块等。当前市场处在超跌反弹阶段，前期跌幅比较大的优质成长龙头，有一定业绩支撑，该行认为未来可能会有相对不错的表现。

继续偏好高股息。

一是，当前市场本身防御信号仍在;二是，从更长时间维度看，证监会引导公司制定明确的股利分配制度，树立回报股东的意识，鼓励上市公司加大分红，会进一步有所落实。三是，当前资金仍在配置红利品种。

风险提示：经济增长不及预期;政策推进不及预期;地缘政治风险等。