生意社：供需双增 铁矿价格或先跌后涨

智通财经APP获悉，3月1日，生意社发文称，2月以来，铁矿行情先是高位震荡，节后冲高回落，整体偏弱走势。据生意社商品行情分析系统，截至29日生意社铁矿价格为926.56元/湿吨，环比下跌9.29%。

回顾铁矿2月行情，大概可以分为两个阶段：其一高位震荡，在2月中上旬，随着冬储补库操作完成，钢厂也陆续放缓采购操作，而钢厂因利润低位，开工积极性不佳，且需求下降后市场交投减少，期货市场情绪走弱，所以矿价处于震荡行情。

其二冲高回落，春节假期过后，投机商看好节后钢厂复产预期，所以期货市场行情节后一度冲高，但钢厂由于利润情况开工趋稳，并无大幅需求释放情况，复产情况不及市场预期，加上宏观上利空，矿价开始加速下跌。

3月矿价走势如何？

库存方面：截至23日，全国45个港口进口铁矿库存为13603.39万吨，环比增加455.55万吨；日均疏港量为269.65万吨，周环比减少33.83万吨；在港船舶数151条，周度增加7条。由于春节假期影响，钢厂采购操作缩减，春节期间以消耗自身库存为主，但海外发运仍在持续，所以节后港口库存呈现集中累库现象，随着钢厂全面复工后才出现下降趋势，但现今钢厂利润低位，开工积极不佳，因此港口预计维持累库趋势。

供应方面：截至26日，上周全球铁矿石发运总量2603.7万吨，环比减少442.9万吨;澳洲巴西19港铁矿发运总量2078.5万吨，环比减少397.7万吨，其中澳洲发往中国的量1033万吨，环比减少528.5万吨。本周海外发运量大幅缩减，受天气影响，海外发运受限，3月到港量会有所下降，不过近期钢厂利润低位，开工规模不会大幅扩张，加上港口库存高位累积，预计3月供应仍会维持宽松趋势。

需求方面：2月钢厂高炉开工情况持稳，受假期影响，铁水产量有所下降，不过为了保供铁水产量也是保持在一定水平。现阶段钢厂利润处于较低水平，与此同时，下游钢材成交情况也不见好转，所以钢厂继续扩产概率较小。而从去年的铁水产量增长情况来看，节后铁水产量会有一定增长，利好需求释放，但具体增加情况还要看钢厂利润以及下游钢厂成交情况。

废钢方面：2月以来，废钢行情震荡偏弱运行。本月主要是因为黑色系行情波动，所以部分地区废钢价格有所调整。现阶段钢厂利润情况低位，主要因为高位的矿价等原料堆高高炉生产成本，这也会适当刺激钢厂电炉生产需求。虽然矿价小幅下跌，会影响废钢需求，但钢厂如果扩大生产规模，也是利好废钢需求。而3月钢厂基本全面复苏，预计废钢市场行情或小幅上涨，具体还是要看下游钢材成交以及钢厂利润是否会好转。

综上所述，生意社数据师认为，需求端钢厂基本复产，利好铁矿需求释放，不过由于利润问题，会限制开工规模，所以3月需求会有逐渐释放情况，但具体幅度难料；而供应端，受天气影响海外发运周期性缩减，但港口库存维持累库趋势，钢厂开工如果维持现有规模的话，供应整体上偏宽松，3月铁矿基本面或转为供需双增局面。综合来看，铁矿港口库存维持累库，而复工后钢厂补库需求会小幅释放，预计3月铁矿行情或先跌后涨，偏强震荡运行。