中金：全球资金加速回流新兴与港股，美股流出趋缓

本文来自“Kevin策略研究”微信公众号，作者为KevinLIU。

根据EPFR（统计范围为上周三至本周三）和沪深港通（截至本周四）最新公布的数据，总结本周的全球资金流向情况如下，供大家参考。

全球跨市场和资产间资金流向：加速流入股市；新兴流入强劲，美股流出趋缓

本周全球资金加速流入全球股市，主要是得益于新兴市场的资金流入明显扩大、同时流出美股市场的资金也大幅减少；欧洲和日本股市依然维持稳健的的资金流入态势。相比之下，本周全球债市再度转为净流入，美国、新兴市场和日本债市均转为净流入，发达欧洲的流出规模也较上周明显减少。具体来看：

全球股市资金流入规模扩大；新兴流入强劲，美股流出趋缓。新兴市场呈现加速流入迹象，本周流入51.1亿美元，显著高于上周的2.7亿美元；日本股市本周资金流入规模也小幅扩大（本周36.5亿美元vs. 上周35.2亿美元）；不过，发达欧洲股市本周资金流入规模不及上周（本周流入47.2亿美元vs. 上周61.9亿美元）。此外，本周资金虽依然流出美股市场，但规模较上周进一步明显趋缓（本周仅流出14.7亿美元vs. 上周流出57.1亿美元）。整体来看，得益于新兴、日本的强劲流入态势延续，以及美股市场流出规模缩小，本周全球股市共流入120.1亿美元，规模明显高于上周的42.8亿美元。

本周，资金再度回流全球债市。上周经历大幅流出的美债市场本周转为流入35.7亿美元（vs. 上周流出85.2亿美元）；全球资金本周也转为流入新兴市场（本周流入16.5亿美元vs. 上周流出28.8亿美元）；日本债市本周流入1.3亿美元，也好于上周流出1.8亿美元的情况；发达欧洲债市本周仅小幅流出1.5亿美元，流出规模明显小于上周的17.4亿美元。整体来看，得益于美国、新兴市场和日本债市本周转为净流入，以及发达欧洲债市资金流出放缓，本周全球债市再度转为流入52亿美元，显著好于上周大幅流出133亿美元的情况。

中国市场资金流向：海外资金加速流入

本周资金再度转为流入中国市场股票型基金（包括A、H股和红筹股），本周流入15.4亿美元（vs. 上周流出1.5亿美元）；流入追踪香港本地市场基金的资金规模较上周也有所扩大（本周2.4亿美元vs. 上周5669万美元）。合计来看，本周中/港股票型基金共净流入17.8亿美元，明显好于上周流出9491万美元的情况。

进一步剔除掉内地基金后，我们发现，本周海外资金加速流入港股市场。具体而言，本周追踪中国市场的基金中，EPFR统计范围内的中国内地基金仅流入42万美元（vs. 上周流出1.4亿美元）。因此，剔除上述内地基金后，本周流入港股市场基金的海外资金规模约为17.8亿美元，与上周仅4522万美元的流入规模相比显著扩大。

此外，本周资金仅小幅流出香港离岸上市的追踪A股市场的ETF基金。截至本周四，追踪A股的ETF共流出390万美元，流出规模明显小于上周的6.1亿美元。

沪深港通资金流向与持股比例：节后南北向交易强劲

春节过后，互联互通南北向交易均从2月22日起开市，故本周港股通和陆股通交易的统计范围仅22日一天。从22日的资金流向数据来看，节后南向交易强劲，沪港通净流入35亿港币，深港通流入21.3亿港币。合计来看，2月22日南向资金共净流入56.3亿港币，明显好于节前一周（2月5日~9日）日均29.9亿港币的流入规模。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，22日南下资金继续流入银行（工行和建行，6.6亿港币和3.1亿港币），同时也流入保险（中国平安，1.5亿港币；太保，1.2亿港币；太平，1亿港币；新华，1亿港币）；但流出洛阳钼业（3197万港币）、招商银行（2620万港币）等。

南下资金持股比例上，截至本周四的持股比例与节前（2月8日）的数据相比较（但需要考虑T+2结算因素），超威动力的持股比例增加了3.3个百分点；郑煤机的持股比例上升了1.3个百分点，华能国际、新华制药和中广核电力等的持股比例也有不同程度的增加；与此相反，兖州煤业的持股比例降低了2.4个百分点，江西铜业的持股比例降低了1.6个百分点，新华保险、紫金矿业、正通汽车等的持股比例也均有不同程度的降低。

伴随着市场企稳，节后北向交易也较为强劲。2月22日，沪股通净买入10.5亿人民币，深股通净流入13.2亿人民币。加总来看，22日北向资金净流入23.7亿人民币，同样好于节前（2月12~14日）日均流出3.3亿人民币的情况。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，22日北向资金流入平安银行（1.5亿人民币）、洋河（1.4亿人民币）、海康威视（1.4亿人民币）等；但流出招商银行（1.3亿人民币）、中石化（1.2亿人民币）、格力电器（9465万人民币）、美的集团（4186万人民币）等。

（编辑：王梦艳）