交银国际:重申百威亚太(01876)“买入”评级 目标价上调至15.6港元

交银国际表示,百威亚太(01876)亚太地区西部的啤酒高端化具有韧性,未来公司的利润率上升将来自品牌与渠道组合优化及营运效率。

智通财经APP获悉,交银国际发布研究报告称,重申百威亚太(01876)“买入”评级,目标价上调至15.6港元。公司去年销售额符合预期,同比增5.8%,而正常化净利润同比升7%,毛利率升35个基点,每股股息增40%,股息率提升至82%,集团未来的派息率将维持在75%或以上。该行表示,亚太地区西部的啤酒高端化具有韧性,未来公司的利润率上升将来自品牌与渠道组合优化及营运效率。而东部地区方面,日本品牌竞争加剧导致韩国市场销量下降,EBITDA利润率上升将来自价格上升、营运效率、及品牌组合。

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