大华继显：维持港交所(00388)“持有”评级 目标价微升至262港元

智通财经APP获悉，大华继显发布研究报告称，维持港交所(00388)“持有”评级，去年末季业绩尚可，目标价由260港元微升至262港元，相当于预测2024年市盈率28.8倍。港交所由于一次性投资损失和营运开支增加，第四季度净利润同比降12.8%，环比则降12%，至25.97亿港元，低于预期的28.55亿港元。港交所宣布第二次中期股息每股3.91港元，全年股息达到8.41港元，股息率为3.5%，派息比率保持在90%。

报告中称，港交所末季现金市场交易收入同比下降31.9%，至6.82亿港元，主要是受平均每日交易额(ADT)下降影响。衍生品交易量和交易费用收入均出现下降。商品交易方面，由于平均每日交易量增加，来自伦敦金属交易所(LME)的交易费用同比增加31.4%，至2.93亿港元。

该行对香港IPO市场持审慎乐观，尽管去年末季IPO数量和募资额下降，但本年至今收到的新申请大多为大型企业，这可视为正面的信号。尽管净投资收入存在一次性投资损失，但得益于末季债券和股票市场的强劲，如果排除这一次性损失，港交所末季净投资收入同比增长8.8%。大华继显考虑到年初至今的平均每日交易额持续低于1000亿元，较市场预计的1180亿元低，因此对港交所未来表现看法保守。