中信建投：预计2024年将为AI PC元年 PC销售有望量价齐升

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，产业进入换机周期，PC行业出现周期性拐点。考虑到目前 PC 的换机周期普遍为 5年，疫情售卖的 PC 已进入换机周期，市场收缩几近触底，预计2024年将实现正增长。展望未来，技术革新或成为 PC市场成长的重要推动力，其中 AIPC通过 AI能力的本地化部署，有望进一步提升交互体验与工作效率，看好 AIPC成为 PC市场下一波增长的重要推动力。随着芯片、整机产品陆续发布，预计2024年将为AI PC元年，PC 销售有望量价齐升。

中信建投主要观点如下：

AI PC的必要性：安全、即时、降本

PC的AI智能化由硬件和软件协同驱动，重塑PC使用体验。一方面，AI应用的稳定运行需要硬件提供充足地算力支持。另一方面，软件层可以提升AI应用的使用体验。经过近几年的不断发展，目前硬件端和软件端共同趋于成熟，预计PC端AI智能化进程将进入快车道。与云端模型相比，AI PC具有三大关键特点提高用户使用体验：1）承载个人的大模型，安全性增加，满足用户隐私保护需求。2）可靠性更强，本地端能够实现即时响应。3）成本降低，用户与厂商实现双赢。

技术突破+产品落地 +生态逐步建立。

从PC发展的历史看，往往会经历从技术突破到产品落地，再到生态逐步形成的过程。从 AIPC产业看：1）技术角度，算力提升与算法改进逐步满足 AIPC对于终端算力的低功耗、高性能的需求；2）产品角度：芯片厂商陆续发布针对 AIPC场景优化的芯片产品，如骁龙 X Elite、英特尔 Meteor Lake，整机厂商也积极推进产品落地，核心玩家联想、戴尔、华硕、宏基等均推出相应AI PC产品， 2024将迎来 AI PC元年；3）生态角度：底层算力厂商立足现有领域优势，积极开展合作，生态有望逐步建立、包括AI软件、操作系统等。

未来展望：行业周期向上，AIPC或成PC行业重要发展动力

PC市场较为成熟，整体趋于稳定，影响周期性的因素主要有：1））宏观经济；2）产品迭代；3）线上化需求；4）自然PC换机周期。2020-2021 年疫情推动线上化需求释放，此后市场出现疲软，近三个季度全球PC出货量同比增速有所回升，2023Q4全2023年第四季度，全球传统电脑出货量略高于预期，接近6,710万台，同比去年下降2.7%。考虑到目前 PC 的换机周期普遍为 5年，疫情售卖的 PC 已进入换机周期，市场收缩几近触底，预计2024年将实现正增长。展望未来，技术革新或成为 PC市场成长的重要推动力，其中 AIPC通过 AI能力的本地化部署，有望进一步提升交互体验与工作效率，看好 AIPC成为 PC市场下一波增长的重要推动力。