中信建投：海外AI发展持续超预期 继续看多AI

智通财经APP获悉，中信建投发布研报表示，海外AI发展持续超预期，Dell上调2027年AI服务器TAM，全球算力需求仍保持强劲。国内方面，英伟达H20有望在Q2实现批量供货，英伟达产业链持续受益；国资委召开央企AI专题会加速智能算力建设，国产AI芯片下半年有望推出新品并进入批量供货周期，国产算力芯片及服务器有望迎来巨大市场空间。应用方面，大模型应用产业联合体成立，大模型生态及应用落地建设有望加速；国内类Sora应用落地，相关市场空间广阔；终端方面英特尔开源工具库，促进应用在终端的开发及优化。

中信建投的主要观点如下：

海外AI龙头企业业绩持续超预期，AI算力需求仍保持强劲。继英伟达、超微电脑业绩超出市场预期后，本周海外AI企业业绩持续超预期，戴尔在AI服务器需求激增背景下，实现了强劲的季度业绩，股价上涨约32%。据公司COO在财报电话会表示，公司业绩主要受益于AI服务器推动，目前公司AI服务器仍有约29亿美元积压订单，客户对于配备英伟达H200、AMD MI300X等GPU的AI服务器有强劲需求。基于下游需求的乐观表现，公司上调2027年全球AI服务器TAM至1520亿美元，较此前数值提升23%。此前台湾地区英业达、纬创、广达等厂商对于2024年AI服务器业务成长性给出较为乐观预测，预计AI服务器将高速增长，并带动服务器业务收入持续成长。

产业发展&政策促进双重催化，国内服务器厂商上游芯片供应紧张有望逐步缓解。据《科创版日报》报道，英伟达对华特供版AI芯片H20预计将于GTC2024大会后全面接受预定，最快在预定后四周供货。据此推算，国内可以大批量获取特供芯片的时间大约为4月中旬。该芯片性能低于国产昇腾910B，但具备较强的传输能力及生态，英伟达产业链有望持续受益。国产芯片方面，近期国资委召开“AI赋能产业焕新”央企人工智能专题推进会，鼓励央企加大人工智能投入，加速建设一批智算中心。考虑到海外芯片性价比略低，以及AI芯片的信创化趋势，国产芯片及服务器厂商有望迎来巨大发展机遇。

算力基础设施持续投入背景下应用有望加速发展。大模型及应用生态建设方面，第二届北京人工智能产业创新发展大会顺利召开，由北京市各委办局、华为、中央广播电视台等单位主办，会上包括华为、智谱华章、百川智能、中科院自动化所等共同成立“大模型应用产业联合体”，依托华为算力底座，放眼全国协同模型、应用、服务等各类伙伴，共同探索AI生态建设及产业升级，践行国资委此前提出的加强央企与地方、民企合作，共同推进大模型领域突破创新，加速应用生态拓展。应用产品方面，作为AIGC领域龙头公司的万兴科技，在2024世界移动通信大会商展示了数字人营销视频创作神器Wondershare Virbo，展示其文生AI数字人营销视频能力。Sora所带动的文生视频技术为视频制作行业带来巨大变革，未来更多的“视频+大模型“应用有望落地，渗透至视频、电影、游戏、VR/AR内容等领域，市场空间广阔。AI终端方面，近日英特尔开源了其NPU加速库，支持Windows和Linux下对软件进行优化，从而更好适配AI模型TinyLlama和Gemma-2b-it。预计后续Intel还将进一步完善加速库，显著提高异构计算功能支持，更好的促进应用在终端的开发及优化，为AIPC、AIPhone等终端AI生态建设贡献力量。

《深圳市支持开源鸿蒙原生应用发展2024年行动计划》印发，开源鸿蒙生态有望加速建设。3月2日，深圳工信局发布《深圳市支持开源鸿蒙原生应用发展2024年行动计划》（以下简称计划），计划提出2024年底深圳企业开发鸿蒙原生应用软件数量占全国10%以上，深圳各类垂直领域实现鸿蒙原生应用软件全覆盖，主要高校&培训机构开设鸿蒙原生应用软件开发培训课程，取得资质的鸿蒙开发者数量占全国15%以上，鼓励国资国企探索设立鸿蒙产业基金，加大产业主管部门对鸿蒙原生应用软件的支持力度等。今年1月鸿蒙星河版已面向开发者开放申请，首批鸿蒙原生应用厂商加速研发，深圳有望凭借自身雄厚的应用软件产业基础，叠加此次计划的政策、资金支持，推动鸿蒙生态建设加速发展。未来其他具备产业基础的省市也有望出台相关政策，原生鸿蒙应用版图有望加速成型。