景顺：看好印度股票市场 预计2024年印度大盘股将有更大上升

智通财经APP获悉，近日，景顺亚洲(日本除外)首席投资总监Mike Shiao认为，印度股市增长强劲，估值高于平均水平，故看好印度股票市场。与MSCI印度指数相比，印度的小盘股往往具有更高的市盈率。景顺预期印度大盘股在2024年将有更大上升，因其通常表现出更高的股本回报率(ROE)。印度股票当前的交易水平接近过去10年的+1标准差水平。

考虑到印度企业强劲的获利可见性，预期本益比或应可持续并维持在长期趋势范围内。在考虑本益比及经济成长的同时，发现印度市场估值合理，表现优于其他主要经济体。景顺认为，在保持严谨估值方法的同时，关键在于要认识到强劲的基本面和宏观稳定性，这些都有助于支撑印度股票估值进一步的上升潜力。

景顺表示，印度股市估值具有支撑性，其中理由包括以下三点：

一是，强劲的企业盈利成长。其中，制造业及非必需消费品产业的强劲需求正在提高定价权，推动盈利成长。各行各业的企业盈利持续呈现上升趋势，股本回报率(ROE)反映出正增长。预计到2024财政年度，印度企业的ROE或可创十年来新高，达到15%，严谨有序的扩张或更有望推动ROE继续上行。另一方面，印度企业的获利增长强劲，过去五年的平均每股盈余成长为22%。盈利当前正经历一个显著的周期性上升趋势。 印度企业的每股盈利增长远高于大多数已开发经济体和新兴市场，预计到2024年或将达到17%左右。历史趋势印证印度的经济增长可转化为实质的企业盈利。

二是，强劲的企业基本面。在过去十年里，印度公司能够有效管理资产负债表，保持低杠杆的头寸，从而受益于由需求带动的成长。印度企业的负债/股本比率处于历史低位，约0.5倍。

三是，正面的宏观因素。过去十年印度经济的结构性转变为市场带来信心。印度的增长上升周期预计将在未来三至四年产生强劲的盈利。利率的预期下降将提振市场对印度未来现金流的信心，而其强劲的相对增长则将进一步利好这正面前景。