大摩：分别升安踏(02020)及李宁(02331)目标价53%及20% 受惠于消费升级

智通财经APP获悉，大摩发表研究报告称，有利的行业环境将会支持领先的运动服装品牌，大幅调升安踏(02020)及李宁(02331)目标价。当中安踏目标价由29元升至44.5元，升幅53.4%，评级“增持”；李宁目标价由5.5元升至6.6元，升幅20%，评级“与大市同步”。

该行认为，去年运动服装行业连续第4年复苏，收入增长及消费升级成为业务推动力。马拉松比赛的数目于两年内增加7倍，而中国运动服装消费占整体服装消费比例仅9%，低于其他亚洲地区的19%。

该行预测，安踏市盈率为25倍，与Nike及Adidas相若，将支持估值获重估，2017至2019年盈利复合增长将达22%。该行认为安踏的产品定价谨慎、有提价空间，营运基础也稳固。

至于李宁，大摩预测其市盈率为20倍，毛利改善将支持长远盈利，但短期或受投资增加所影响，因公司需要强化渠道管理及提升品牌形象。