里昂：重申蒙牛(02319)“买入”评级 目标价35元

智通财经APP获悉，里昂发表的研究报告称，蒙牛(02319)继成为2018年FIFA世界杯全球官方赞助商后，再委任阿根廷球星美斯为代言人，该行相信短期可强化品牌重建工程，也标志其长期全球化野心。

该行估算，美斯的代言费大约每年4000万人民币至5000万人民币，相当于蒙牛年度营销费用约1%。该行认为其新产品料可加快销售增长，并改善盈利表现，相信推出新产品未必会带动营销开支增长，重申“买入”评级，目标价35元。

该行称，虽然很多明星过往都曾经担任公司其他产品的代言人，美斯或是第一个品牌代言人，相信其正面形象符合蒙牛，加上作为世界杯全球官方赞助商，考虑到近年内地足球越来越受欢迎，预期可巩固品牌在中国消费者心中的形象。

里昂称，据其渠道调查显示，农历年奶品销售表现维持强劲，考虑到蒙牛具较高端的品牌形象及送礼功能，表现或可优于同业，但投资者仍需留意农历年之后一个月是传统上乳业去库存的季节。