业绩会实录|江南布衣(03306)天猫新品销售占比达25%以上，童装业务发展顺利

2018年2月26日，江南布衣(03306)在香港举行中期业绩发布会。

根据智通财经APP的了解，截至2017年12月31日止6个月，江南布衣实现总收入16.54亿元人民币(单位下同)，同比增加26.2%;净利润约3.12亿元，同比增加36.8%;每股盈利0.61元，派发中期股息每股普通股0.2元。

此外，该集团在全球经营的独立实体零售店总数由2017年6月30日的1591 家增加至2017年12月31日的1768家，加之分布在海外的80个销售点，零售网络覆盖中国内地所有省、自治区和直辖市及全球其他17个国家和地区。该集团2018上半财年零售店铺可比同店增长达到 10.3%。

于2017年12月31日，该集团已经拥有线下渠道会员逾240万个，其中微信帐户数逾190万个。于2018上半财年，该集团会员所贡献的零售额占零售总额的67.4%(2017上半财年：63.6%)。

于2017年，该集团的活跃会员账户数目(活跃会员为最近12个月内任意连续180天内有2次及以上消费的会员账户(去重))逾29万个(2016年：逾23万个)，2017年购买总额超过5000元的会员账户数目逾14.0万个(2016年：逾11.3万个)，其消费零售额亦达到16.7 亿元(2016年：13.3亿元)。

江南布衣收入的增加主要由于集团零售网路的扩展及零售店铺可比同店的上升。剔除2017上半财年不可比项目上市有关费用1570万元后，2018上半财年的纯利较经调整后的2017上半财年的纯利2.44亿元增加28.0%。

以下是智通财经APP整理的江南布衣业绩会问答实录。

问：公司产品在唯品会上有较大的打折力度，这是否会影响公司未来的毛利率水平？

答：我们在唯品会销售的产品都是过季至少两年的货品。唯品会、天猫以及实体店有不同的消费人群，不同的消费者时尚敏感度、价格敏感度会有所不同。时尚敏感型消费者可能在新品上架的时候会选择购买，价格敏感型消费者可能选择在打折的时候购买。整体来讲，公司在唯品会销售的产品占比比较低，对公司毛利率影响微乎其微。

问：公司在电商方面的发展规划是怎样的？

答：从长远来讲，我们电商策略更重要是围绕消费人群，我们也看到在天猫新品的购买者在不断上升，乃至于天猫新品的销售占比也达到了25%以上，这是一个非常好的趋势。我们会持续的在全渠道服务不同的消费者。

问：请介绍一下公司童装业务的发展状况。

答：江南布衣童装品牌诞生于2011年，属于我们集团的第三个品牌，这个品牌正处于快速的扩张过程当中。当时我们在这样一个细分化市场当中推出童装之后，其实是在这个领域创造了一个先河，因为我们在服装领域积累了很多的渠道优势和粉丝优势，所以其实我们在童装的发展过程当中是相当顺利的，我们还将继续集合消费升级的大环境，到很多我们目前还没有开店的地方去填补市场空白。

问：请问公司未来会否发展新品牌？

答：我们走的是多品牌规模化发展战略，我们正在筹备一些新品牌的孵化工作，未来我们在推出之后会通知到大家，我们面对不同的细分市场用不同的品牌去服务消费者。

问：请问公司的派息政策。

答：我们的派息政策是在上市之后的三年，年度派息比率不低于75%，这次是我们第一次派发中期股息。中期股息未来是否还有，我们暂时还难预测。

问：请问今年开店目标？

答：2018年预计新开店铺200—250家。

问：自营店成本和百货店成本毛利率更高？

答：二者差别不大。

问：公司国际化策略？

答：我们的重心还是在中国发展我们的品牌。国际化过程还是来源于喜欢我们品牌的品牌投资人，现在国际化的网点还是国际品牌经销商在拓展。我们从自营的角度来讲还没有花很大的力气在做国际化这一块，但我们也在储备中。

问：未来新开店铺的选址有没有明确目标？

答：从开店布局来看，我们没有特别的取舍。

问：公司旗下的板块哪个板块是效益最大的，那个板块的效益最小，对于效益最小的板块公司如何进行升级？

答：简单来说，我们推出时间越早的品牌效益是最高的，推出时间越晚的品牌是利润最少甚至是亏损的，这个跟我们产品生命周期的阶段息息相关。我们新一点的品牌在很多地方还存在空白市场。对于新的品牌我们需要更多的时间去测市场，找到我们的粉丝在哪里，我们认为一开始做一个新品牌的时候，把产品卖给谁比卖给更多的人更重要。

问：公司设计团队的规模团队有多大？以及设计来源是什么？

答：我们设计师团队有接近60人，从我们做设计师品牌的角度来说，一般这个阶段我们已经在构思两年之后主题是什么，他的来源有很多种类，但我们还不能透露我们将来的灵感来源是什么。