港股概念追踪 | 中成药再现涨价！机构：行业进入成长新周期(附概念股)

智通财经APP获悉，近年来中药材价格进入上行周期，2023年部分品种价格更是出现同比翻倍情况。成本端的价格上行，也正在向下游转移。3月11日，佛慈制药(002644.SZ)发布公告表示，鉴于原材料以及生产成本上涨等原因，经公司研究决定，自当日起对主营中成药产品的出厂价进行调整，平均提价幅度为9%。

据了解，佛慈制药上一次公开披露中成药产品调价，还是在2015年，而此次调价，也是在中药材价格整体上行的大背景下。

去年，我国大部分中药材出现不同程度的价格上涨，当归、党参、甘草等常见中药材均出现明显涨价。例如，2023年三七受库存、干旱、政策等影响，行情涨涨跌跌，年初三七120头价格为92元/公斤，年末三七均价128.75元/公斤，年内涨幅44.84%。

彼时，业内人士认为，不少中药材之所以涨价，是因为受到了天气异常的影响。疫情也是中药材涨价的原因之一。另外，当前相关部门对于中药饮片进入药房的检验程序，要求较为严格，有些品质不符合标准，比如农残超标，就会被禁止流入市场。因此不少企业会严格加强对中药材的生产管理，投入更多的人力、物力，中药材生产成本有所增加，而这些成本直接体现到了中药材价格上。

不过，尽管去年中药材价格大涨，然而中药板块包括珍宝岛、太龙药业、太极集团、广誉远、益佰制药、步长制药等在内的多家企业预计2023年净利润可以增超100%，业绩报喜或得益于研发管线“多点开花”、降本增效措施见效。与此同时，“多条腿”走路布局新兴领域以及产业链上游也成了不少企业的“共同之选”。

具体来看，珍宝岛预计2023年度实现归属于母公司股东的净利润为5.47亿元到6.52亿元，同比增长195.05%到251.69%。珍宝岛称，报告期内，公司强调成本管控、丰富产品管线、加大营销力度，外加市场需求回暖，公司得以实现盈利能力提升和业绩增长。

太龙药业预计2023年扭亏，归属于上市公司股东的净利润为3800.00万元~4600.00万元，净利润同比增长152.68%至163.76%。太龙药业表示，在报告期内，中药饮片业务通过加大客户结构调整力度，强化内部管理等措施，在中药材价格普遍上涨的市场环境下，仍实现盈利能力的提升。

广誉远预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为1亿元至1.2亿元，同比增长125.08%~130.1%。

太极集团则预计2023年实现归属于上市公司股东(归母)净利润约8.3亿元，较上年同期(法定披露数据)增加约4.80亿元，同比增长137.34%。

中药作为国家顶层政策支持的板块，在老龄化趋势、产业政策改革优化、企业内部改革创新的推动下，行业有望实现长期增长。万联策略报告认为，中药板块的估值水平具有吸引力，行业政策不断优化，利好中药创新药发展，且中药板块的大多数上市公司聚焦于OTC渠道，不受集采、医保控费等影响，具备长期成长空间。

德邦证券研报认为，当前医药已经处于中长期配置的窗口，其中中药性价比更为突出，估值较低，业绩相对较好，潜在催化剂较多。短期来看，继续建议关注超跌中小盘个股，布局一季报，精选中长期优质个股，从中长期角度，创新、出海和中药仍为投资主线，国内老龄化投资逻辑将贯穿未来十年，相关领域和个股值得长期配置。

浙商证券研报表示，中药成长逻辑逐步清晰化，短期补库存、中期医保解限放量、长期新品获批接力，同时叠加国企改革、政策鼓励等对于产业和公司内在动力的释放，行业进入成长新周期。在当前时点，中药板块估值具有相对性价比，同时医保政策放宽、股权激励等方案陆续落地有望催化板块行情，关注三条投资主线：

国企改革线：中药国资企业，品牌力较强、规模较大但缺乏灵活机制，国企改革有望成为国企中药业绩改善的强驱动力，推荐太极集团、昆药集团；

低估值高股息：推荐ROE稳定增长的羚锐制药；

基本面优秀，估值处于历史低位的公司：建议关注片仔癀、同仁堂等。

相关概念股：

中国中药(00570)：中国中药汇集传统中药精髓，传承了自明代以来开创的“梁仲弘腊丸馆”、“冯了性”、“同济堂”、“源吉林”等祖铺老号，拥有“冯了性”、“安宁”、“同济堂”3个中华老字号，“仙灵”、“同济堂”、“仙灵骨葆”、“天江药业”、“德众”5个驰名商标。

同仁堂国药(03613)：2月初，中金发布研究报告称，予同仁堂国药“跑赢行业”评级，考虑到公司灵芝孢子粉处于渠道调整期，下调2023/24年EPS预测29.4%/23%至0.62/0.78港元，同比-19%/+25.6%。引入2025年EPS预测0.88港币，同比增长12%，目标价下调21.2%至12.85港元。公司发布2023年业绩预告，收入同比下降11-15%，除税后净利润同比下降18-22%，业绩略低于该行预期。

固生堂(02273)：固生堂公布，预计2023年度取得溢利净额约人民币2.45亿元至人民币2.55亿元，同比增长35%-41%。主要受惠现有线下医疗机构客户就诊次数增加；及业务扩张，包括线上医疗健康平台及线下医疗机构的医师数量增加，以及线下医疗机构数量增长及地理覆盖范围扩大。

白云山(00874)：2023年末，大摩发布研究报告称，予白云山“与大市同步”评级，公布第三季业绩后，由于其制造部门销售下降，下调其盈测1%至7%，目标价由26港元下调至24.5港元。