小摩：料内银上季收入增长胜预期 偏好招商银行(03968)及四大国有银行

智通财经APP获悉，摩根大通发布研究报告称，内银将于3月14日开始公布业绩，预计各间银行呈不同利润增长趋势，市场将重点关注今年前景多于去年第四季业绩表现。进入业绩期后，该行更偏好招商银行(03968)及四大内银，因四大内银盈利能见度更高。

报告指出，国家金融监督管理总局数据显示，去年第四季净息差收缩10个基点，银保手续费率下调，因此市场对收入增长的预期较低。但各银行尤其是招行、建设银行(00939)和交通银行(03328)，可能会从低基数的交易收入中受惠，预计第四季收入按年增长将略高于第三季。

该行预计，内银去年第四季资产质量保持稳定，国家金融监督管理总局数据显示，去年第四季银行不良贷款率平均按季下降2个基点，不良贷款覆盖率略有下降趋势，但仍高于200%，因此拨备管理是银行利润增长的关键影响因素。此外还提到，基于获利能见度提高，该行建议由现在至3月底可买入招行及四大国有银行。但看淡兴业银行、浦发银行和平安银行等股份制银行，因预计这些银行第四季利润收缩。