美国上周商业原油库存和汽油库存环比均超预期下降;美元指数周三小幅下跌,跌至近一个多月来的最低水平,且地缘政治紧张局势因素推动国际油价周三显著上涨。
截至周四收盘,WTI 4月原油期货收涨2.16美元,涨幅超过2.78%,报79.72美元/桶;布伦特5月原油期货收涨2.11美元,涨超2.57%,报84.03美元/桶。
“三桶油”的财务分析显示,静态PE,中国海油/中国石油/中国石化分别10/10/12倍。
静态分红收益率分别4%/5%/5.8%。平均10倍左右的PE和5%左右的分红收益率不贵。
对海油来讲,价值底1.3万亿(假设他从2023之后就不再增长,维持1300左右的稳态利润,也至少值1.3万亿)。何况海油近三年还将维持不少于7%的cagr,是全球同等规模公司里应该说绝无仅有的,且是高roic的增长。
机构看到近期cvx计划收购的hess公司就是因为拥有较高增长,所以pe高达30+,且分红收益率只有1%。说明美股对于有高质量增长潜力的标的也是愿意给予估值溢价的。
市场对于提分红有些讨论,虽然时间点也不明确,但是未来随着高速增长期趋于放缓,提高分红比例是必然趋势。
港股相关概念企业:
中石化(00386)、中石油(00857)、中海油(00883)。