港股概念追踪 |电动车渗透率有望好于预期 锂电产业链重获关注（附概念股）

3月国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，多地宣布给与电动车以旧换新给与补贴，同时商务部正在研究降低电动车保险费率。

目前车龄15年以上乘用车超700万辆，本轮电动车进一步实现油电平价，叠加新车型推出，电动化率有望加速。

3月车企订单已明显恢复，东吴证券电新研究预计，全年电动车销量将增长25%至1180万辆，且有进一步超预期的可能。

3月排进一步上修，4月景气度有望进一步向上。

3月部分公司排产上修10-20%，环比2月增50-100%，已恢复至23年高点的90%，普遍反馈动力与储能订单均明显恢复，且4月排产预估增10%+，Q2环比有望增30%，同比30%+。由于23H2以来，厂商扩产放缓，目前主流厂商产能利用率至70-80%，Q2将进一步提升。

电池、结构件等环节龙头盈利仍亮眼，其余环节盈利基本见底。

上游碳酸锂实际供给低于原预期，底部价格或为9-12万/吨， 好于此前预期；电池、结构件环节，价格基本见底，而龙头盈利坚挺；中游材料价格连续调整7个季度，铁锂正极、电解液六氟接近全行业亏损，价格见底，负极、隔膜价格下行空间也极其有限。

机构调研认为，横向对比锂电估值历史低位，当前24年不足15-20x，25年10-15x，PB2-3倍，基本面和股价双重底部，开始全面看好龙头。

港股相关概念企业：

锂电池龙头企业：比亚迪（01211）、中创新航（03931）

短期价格反弹的锂相关标的：天齐锂业（09696）、赣锋锂业（01772）