智通财经APP获悉,花旗发表报告称,随着平昌冬奥结束,预测市场对安踏(02020)的投资情绪会由奥运主题转移至聚焦其基本面,包括集团的核心业务增长放缓、在库存等方面的风险增加,及由于对营运资金的投入增加而令集团投资资本回报率(ROIC)下降。
由于安踏股份估值高,相当于今年市盈率24倍,而且有更多的盈利不确定性(因其销售更多由直接零售模式贡献,其增长对比批发模式更难以估算),加上没有更多正面的催化剂,花旗维持对集团的“沽售”评级。不过,该行又上调集团2018年及2019年盈利预测分别8%,以反映其服装销售额较预期为高,以及政府拨款的预测提升,股份目标价由23.4元上调至29元。