库存难题得到改善!李宁(02331)2023年营业额按年升7%

3月20日,李宁(02331)低开高走,截至发稿,公司股价涨5.67%,报21.45港元。

智通财经APP获悉,3月20日,李宁(02331)低开高走,截至发稿,公司股价涨5.67%,报21.45港元。消息面上,3月20日上午,李宁公布截至去年12月底止全年业绩,营业额275.98亿元,按年升7%。纯利31.87亿元,每股盈利123.21分,全年派息比例提升至45%,2022年为30%。

根据业绩信息,去年李宁毛利率保持在48.4%的水平。经营现金净流入上升19.8%至46.88亿元。扣除一次性与经营无关的收益后权益持有人应占净溢利为30.46亿元,净利率为11%。平均营运资金总额占收入比为7.6%。现金循环周期为35天。

集团去年整体零售流水(包括线上及线下)录得10%至20%增长。渠道库存较上年末下降中单位数,库存周转与库龄结构保持在健康水平。新品线下零售流水录得10%至20%低段增长。

截至去年第四季,李宁销售点(不包括李宁YOUNG)于整个平台之零售流水按年录得20%至30%增长。就渠道而言,线下渠道(包括零售及批发)录得20%至30%高段增长,其中零售(直接经营)渠道录得50%至60%增长,批发(特许经销商)渠道录得10%至20%增长;电子商务虚拟店舖业务录得中单位数增长。

而作为运动服饰品牌最棘手的高库存问题,李宁公司指出,2023年公司渠道库存较上年末下降中单位数,库存周转与库龄结构保持在健康水平。公司存货周转率达到近5年来好的水平,整体为3.6个月。从数据来看,李宁的高库存问题已得到改善。

二级市场方面,李宁表示,为提高投资者回报,公司会考虑各种方案,包括派息。目前,公司派息比例已达45%,在同行业中居于较高水平。此外,公司也在积极回购股份,去年12月12日,公司董事会决定,拟动用30亿港元购回股份,目前尚未完成回购计划。

3月20日,大摩、富瑞、花旗等多个大行纷纷发布研报,予李宁公司"增持"或"买入"评级,大摩指出,李宁去年度业绩表现符合预期,预测李宁2023至2025年销售额及盈利年均复合增长率可达9%及14%,给予目标价30港元,憧憬管理层若公布符合市场预期的业务增长指引,可为股价带来正面影响。

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