国信证券：三大运营商先后开展AI服务器集采 国产算力相关环节均有望受益

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，此前，中国移动和中国电信已分别就AI服务器开展总部集采，本次采购是中国联通总部第一次采购AI服务器，参考此前中国电信AI服务器集采报价，预估采购金额达40亿元。从资本开支维度，三大运营商正积极推进算网投资，中国移动规划2024年算力规划投资475亿元;中国联通规划2024年总投资650亿元，投资重点由稳基础的联网通信业务转向高增长的算网数智业务。运营商算力投资带动下，国产算力相关环节均有望受益。

事件：3月23日，中国联通发布《2024年中国联通人工智能服务器集中采购项目资格预审公告》。从中国联通发布的预审公告显示，本次中国联通人工智能服务器集采，共将采购2503台人工智能服务器，688台关键组网设备RoCE交换机。

国信证券观点如下：

三大运营商积极布局算力，电信和移动已先后展开AI服务器集采：

此前，中国电信AI服务器采购招标落地，共采购4175台训练型服务器。本次采购分为4个标包，分别为训练型风冷服务器(I系列)、训练型液冷服务器(I系列)、训练型风冷服务器(G系列)、训练型液冷服务器(G系列)，I系列配套InfiniBand交换机1182台。根据中标人投标报价，预估本次集采对应采购金额约84亿元。

中国移动2024年1月发布2023年至2024年新型智算中心(试验网)采购(标包12)项目，采购内容为1250台人工智能服务器及配套产品。其中扣卡风冷型特定场景AI训练服务器106台;扣卡液冷型特定场景AI训练服务器1144台。

中国联通首次总部集采AI服务器。2024年3月23日，中国联通发布《2024年中国联通人工智能服务器集中采购项目资格预审公告》。从中国联通发布的预审公告显示，本次中国联通人工智能服务器集采，共将采购2503台人工智能服务器，688台关键组网设备RoCE交换机。本次采购是中国联通总部第一次采购AI服务器，参考此前中国电信AI服务器集采报价，预估采购金额达40亿元。

资本开支维度，运营商积极加强算网侧投资：

中国移动规划2024年算力规划投资475亿元，同比增长21.5%，占资本开支比重为54.4%。公司规划2023年底实现通算(FP32)算力累积达9EFLOPS(同比提升1EFLOPS)、智算(FP16)算力>17EFLOPS(同比提升约7EFLOPS)。

中国联通规划2024年总投资650亿元，投资重点由稳基础的联网通信业务转向高增长的算网数智业务。

投资建议：国产算力产业链有望受益运营商算力投资，推荐关注国内算力基础设施如ICT设备如昇腾产业链及中兴通讯(000063.SZ)、紫光股份(000938.SZ)、锐捷网络(301165.SZ)、菲菱科思(301191.SZ)等;光模块如光迅科技(002281.SZ)等;AIDC如润泽科技(300442.SZ)等;液冷如英维克(002837.SZ)、申菱环境(301018.SZ)等;同时关注正加大算网布局、受益AI发展的三大运营商。

风险提示：AI发展不及预期，运营商资本开支不及预期，国产算力供给不及预期。