六大特检业务线稳增，什么是康圣环球(09960)下一个增长点？

近年来，随着新冠检测“退潮”，国内ICL行业也步入整合期。

纵观全球ICL行业发展，美国、欧洲和日本ICL市场发展均呈现整合格局，龙头企业均在早期实现了全国范围内的实验室布局。

据业内人士表示，从近两年来，ICL行业头部企业份额仍在不断增长，而相比之下分散的小型检测机构份额则逐步降低。行业发展正进入到一个整合阶段，头部企业聚集效应更为显著。

当ICL行业发展步入下半场，对于ICL头部企业而言，寻找行业下一个增长点成为各家的第一要务。其中，高价值、高技术平台的特检业务便是当前头部ICL企业竞争最为激烈的领域之一。

3月27日，作为独立临床特检的头部参与者之一，康圣环球(09960)发布其新一年财报。在新的行业趋势下，什么是ICL头部企业的下一个增长点？

全年六大特检业务线稳健增长，综合毛利率提升3.1个百分点

2023财年，除去新冠检测退潮影响，康圣环球以血液学为核心的专科特检业务、眼科等新专科特检业务、科研服务及CRO业务等各业务线全年同比均实现增长。

智通财经APP了解到，期内，尽管受行业宏观面波动影响，康圣环球非COVID-19相关检测收入（相当于全年总营业收入规模）依然实现全年同比增长13.8%，达9.67亿元人民币；公司全年实现归母净利润4128.6万元人民币。

其中，由于非COVID-19相关检测收入增长所提振，主要受血液学、神经学等专科特检毛利率水平较高影响，公司2023年度综合毛利率进一步增长，同比提升3.1个百分点至46.6%。

除各专科检测业务收入均实现正增长外，公司非COVID-19相关检测平均价格、检测量也均同比实现增长，实现量价齐升。剔除COVID-19相关检测，2023财年，康圣环球检测平均价格为人民币379元，同比增速达23.5%；检测量254.5万次，同比增长3.3%。

分业务来看，2023财年，康圣环球六大特检业务均迎来正增长，以血液学为核心的专科特检业务逐步恢复。其中，血液学、妇科、肿瘤检测收入增速达双位数。

具体而言，康圣环球血液学检测业务于期内实现B细胞亚群监测项目、48项罕见融合基因的定量监测项目等新项目完成研发实现接检，全年实现新增医院客户88家，已累计完成精准平台共建9家；2023财年实现业务收入5.9亿元人民币，同比增长12.3%。

神经学检测业务方面，公司提供基于免疫、感染、遗传等多个平台的检测项目，新增抗抑郁症、抗焦虑症等神经精神疾病综合用药基因检测，并于期内新增合作医院29家；全年实现收入同比增长1.3%至9660万元。

除此之外，公司在妇科相关检测服务方面加强质谱和分子技术平台布局，基于Novaseq 6000 二代测序平台进行的胎儿羊水样本全外显子组测序（WES）检测应用广受行业关注；全年实现收入5540万元人民币，同比增长10.9%。

此外，2023财年，康圣环球肿瘤检测服务收入实现突破性增长，同比增速79.4%，达3210万元人民币；其中，公司于期内完善了实体瘤最小残留疾病（MRD）监测方案，新增软组织肉瘤、神经母细胞瘤等多项罕见肿瘤检测项目，新增20余家合作医院。

总体而言，在剔除COVID-19相关检测影响下，康圣环球非COVID-19相关检测多个领域充分发挥特色品牌优势，实现逆势稳健增长；在现金流方面，2023财年，公司现金及现金等价物同比进一步增长116.5%，手握现金规模达14.73亿元人民币，足以应对未来业务拓展需求。

持续加码创新投入，新兴业务线展现高增长潜力

对于ICL企业而言，技术是重要的核心竞争力之一。报告期内，康圣环球也持续加大创新投入，坚持研发驱动。

据智通财经APP了解到，报告期内，康圣环球新增研发检测项目186 项，包括分子生物学检测技术相关项目75项，流式细胞术检测技术相关项目32项，细胞遗传检测技术相关项目42项，病理检测技术相关项目19项，临检检测项目18项。

与此同时，公司也更注重跨技术平台的合作研发，例如流式分选（FACS）结合萤光原位杂交（FISH）检测等。期内，公司新增MicroLym-ALL基因突变检测产品，可帮助患者从诊断，治疗，预后，用药等方面获益，广受临床认可。

值得一提的是，随着康圣环球在研发上的持续投入，2023年以来，公司创新专科业务也迎来了可喜的发展成果。其中，报告期内，公司心血管、眼科及风湿免疫三个新专科特检业务收入达到千万规模。

随着公司立足研发在产品方面保持领先，同时加大力度进一步扩宽市场渠道，公司2023年在新专科业务也进一步加强了与医院、药企等的深度合作。

其中，在心血管专科方面，康圣环球与日本岛津公司建立了战略合作伙伴关系。目前，公司可开展高血压、出血与血栓性疾病、血脂异常、冠状动脉性心脏疾病、心肌炎和心力衰竭、药物基因和遗传病基因检测项目200余项，覆盖客户近1000家。

眼科方面，公司的自身免疫性视网膜病变抗体4 项成为国内首个眼科免疫类抗体检测项目，公司新增95家三甲医院客户，完成全国12个省省会级城市及其周边城市覆盖。

风湿免疫方面，康圣环球重点打造了肌炎抗体和抗磷脂抗体产品，可提供检测项目超130个，新增送检医院客户250家，部分头部医院取得显着突破，并逐步向更多医院推广。

此外，在特检试剂业务方面，2023年，康圣环球新增了22项CE认证产品。其中值得一提的是，公司推出的优势产品HLA分型NGS试剂盒打破了业界空白，试剂总数达150余种。期内，公司产品中标多个国内大型三甲医院，其中NGS捕获类产品显着增长。

而为补足产能短板，康圣环球于2023年完成了2000平方米的GMP厂房的全部验证工作，达到了药监局三类医疗器械注册要求。展望2024年，公司表示，将进一步加强产品能力，积极推进特检试剂产品的入院。

就ICL行业当前发展趋势来看，高价值的特检业务，以及ICL与合同研究组织（CRO）实验室结合正成为行业下一步新盈利增长点的发展方向。

其中，业内人士表示，与昂贵的药物研发相比，CRO是对价格不太敏感的领域，检测成本的增加对整体成本的影响很小，因此也往往有较高的毛利率。其中，出海为药企提供检测服务也是与CRO结合模式的机会之一，由于国内外临床需要用同样的检测方法才更具说服力，且当前市场竞争还不是非常激烈。

据智通财经APP了解到，目前，随着康圣环球持续加大创新研发及布局新业务，2023年度，公司科研服务及CRO业务也迎来显著增长。期内，公司科研服务及CRO业务新增新增服务合同14 个，涉及细胞治疗、基因编辑、淋巴瘤等多个治疗领域，新增合同约1400 万元，期内实现收入约2639万元人民币，同比实现了232.5%的大幅增长。

目前，公司积极推进与诺华、东阳光药等的合作，现有科研服务及CRO库存合同金额已超4000万元。公司表示，2024年将进一步整合优势资源，拓展科研服务及CRO业务市场规模实现快速增长。

整体来看，康圣环球非COVID-19相关检测在行业波动影响下依然实现了稳健增长；与此同时，康圣环球正积极拓展国际市场，探索特检服务及特检试剂出海机遇；公司免疫组库、特检试剂、CRO及科研服务等新兴业务呈快速增长趋势，为公司长期发展提供了坚实基础。

随着公司持续提升研发效率，构建多专科产品系列，并不断推进与头部医院在不同专科领域的深度合作和精准中心、区域中心和医联体建设，在下游诊疗需求持续好转的整体趋势下，公司现有优势专科有望迎来更好表现。