华泰证券：深圳、成都低空经济市场空间有多大?

智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，据《天空之城》文章，2023年深圳低空经济年产值已超过900亿元，同比增长20%，新开通无人机航线77条，新建无人机起降点73个，完成载货无人机飞行量60万架次。目前深圳正着力构建城市智能空中交通技术体系和运行体系，积极支持通用航空企业开展载人空中交通商业化运营，重点发展以eVTOL、直升机等多类型航空器为主的城市低空交通新业态。低空经济对地区经济带动效应好，是地区打造新增长极的优质选择。

产业链相关标的包括：亿航智能(EH.US)、万丰奥威(002085.SZ)、中直股份(600038.SH)、山河智能(002097.SZ)、海特高新(002023.SZ)、中信海直(000099.SZ)、四川九洲(000801.SZ)、川大智胜(002253.SZ)等。

华泰证券观点如下：

深圳市是国内低空经济发展高地，低空经济产业政策较为完善

2023年3月27日深圳市政府官方公众号发布了《天空之城》文章，对近年来深圳市在低空经济领域的发展进行了总结和梳理。深圳市作为全国低空经济发展高地，全面布局低空经济高质量发展。近年来深圳市市委、市政府积极创新低空经济发展机制，率先启动了低空智能融合基础设施建设，并出台全国首部低空经济地方法规。我们认为梳理深圳市低空经济发展的脉络，有助于提高市场对于低空经济的理解。

地方政府的政策支持是低空经济腾飞的基础

深圳市22年底出台的《深圳市低空经济产业创新发展实施方案(2022-2025年)》为低空经济高质量发展指明方向;23年初低空经济写入政府工作报告，明确深圳市在低空经济领域的战略布局;23年12月出台的《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》为低空经济的具体落地提供方案;24年初出台的《深圳经济特区低空经济产业促进条例》进一步规范和明确了发展低空经济各项措施。政策持续完善，为相关企业参与低空经济发展提供良好的经营环境，并有效提升了企业发展低空经济的积极性。

民航局法规和制度持续完善为低空飞行活动保驾护航

文章中提到，近期民航局明确支持深圳市建设国家低空经济产业综合示范区同意开展低空物流、城市空中交通等研究试点，构建低空规章标准体系等。飞行器需要取得民航局的适航证才能正常投入使用，此前民航局就针对无人驾驶航空器的适航审定出台了多项规章制度，完善了适航审定框架，有效提升eVTOL等航空器的适航审定效率，民航局的支持为深圳低空经济产发展提供了强力支撑。

低空经济具有长链条，广辐射特点

低空经济具有长链条，广辐射特点。目前深圳已拥有成熟完备的无人机产业链，覆盖生产制造、技术研发等诸多环节，聚集了大疆、丰翼科技等一批行业头部企业，产业链完备度世界领先。除了无人机外，深圳快速发展的低空产业还涵盖了低空制造、低空飞行、低空保障、综合服务以及包括旅游业、物流业、巡检业在内的各种低空应用场景等。对人口就业，科技创新有较强的促进作用。

低空经济产业规模大，商业运营前景好

根据《天空之城》文章，2023年深圳低空经济年产值已超过900亿元，同比增长20%，新开通无人机航线77条，新建无人机起降点73个，完成载货无人机飞行量60万架次。目前深圳正着力构建城市智能空中交通技术体系和运行体系，积极支持通用航空企业开展载人空中交通商业化运营，重点发展以eVTOL、直升机等多类型航空器为主的城市低空交通新业态。低空经济对地区经济带动效应好，是地区打造新增长极的优质选择。

风险提示：空域开放不及预期的风险;技术发展不确定性的风险;上游市场价格波动的风险。。