国开证券：1-2月国内外光伏市场需求持续改善 行业基本面有望进一步优化

智通财经APP获悉，国开证券发布研报称，2024年1-2月国内外光伏市场需求持续改善，未来随着配电网不断完善、消纳问题解决、行业产能加速出清，预计光伏行业基本面有望进一步优化，建议关注积极开拓亚非拉新兴市场和农村分布式光伏的相关企业，以及受益装机增长的辅材行业企业，包括：天合光能(688599.SH)、芯能科技(603105.SH)、阳光电源(300274.SZ)、福莱特(601865.SH)。

国开证券主要观点如下：

近日，国家统计局公布数据显示，2024年1-2月光伏新增发电装机容量约36.72GW，同比增长80.3%，表现超市场预期。国开证券认为，主要原因是去年光伏组件价格持续下探，光伏电站经济性提升，导致装机需求大幅增长，最终2023年实现216.88GW的光伏装机。这种高增长势头延续今年整个一季度，但未来随着产能逐步出清，组件价格可能出现调整，预计2024年全年光伏新增装机有望实现240GW左右。

分布式装机占比超越集中式。根据SMM统计测算，2024年1-2月新增光伏装机中，分布式装机占比可能接近60%，部分分布式电站投资回报情况明显提升。今年以来，多项政策陆续发布，支持分布式光伏发展，包括配电网高质量发展、积极解决消纳问题、发展农村分布式光伏等，预计2024年分布式光伏占比仍将超越集中式光伏，在接网问题逐步解决后，户用分布式可能出现快速发展。

光伏组件出口数量显著增长，但价格竞争有待改善。国开证券认为，一方面是亚洲市场需求快速提升，主要是印度受政策刺激，增速最快，巴基斯坦和沙特光伏市场需求持续旺盛；另一方面是欧洲去库存后需求逐步复苏，其中德国装机增速迅猛。虽然出口数量表现超预期，有效改善以往悲观预期，但也要看到光伏出口金额的下降，主要原因还是组件价格一路下跌所致。总体来看，未来一年新兴市场有望成为各领域头部企业扩大增量的重点方向。

风险提示

政策推进不及预期，国际贸易环境恶化，市场恶性竞争，全球装机需求不及预期风险，国内外疫情超预期恶化风险，国内外经济复苏低于预期。