股东回报迎重大影响！壳牌(SHEL.US)就荷兰法院减排要求提起上诉

智通财经获悉，壳牌公司(SHEL.US)周二将与环保组织“地球之友(Friends of the Earth)”的荷兰分支机构正面交锋，对2021年一项具有里程碑意义的裁决提出上诉，该裁决要求这家石油和天然气巨头在2020年前削减其排放量。

这一决定可能被证明是欧洲石油行业的一个分水岭，在疫情期间，欧洲的主要公司接受了向清洁能源的过渡，但随着石油和天然气价格飙升带来创纪录的利润，这些公司又重新转向化石燃料。就在上个月，壳牌下调了未来10年的减排目标。

2021年，荷兰海牙(Hague)的三位法官裁定，到2030年，壳牌必须在2019年的水平上减少45%的排放量。这相当于每年减少排放7.4亿吨二氧化碳，比德国的排放量还多。这比该公司目前计划的到2030年将碳强度(不一定是总排放量)降低15%至20%的目标要激进得多。

地球之友荷兰分部Milieudefensie负责人Donald Pols表示，壳牌最近的行动凸显了这项裁决的必要性。Pols在阿姆斯特丹接受采访时表示，通过削弱其排放目标，“壳牌证实了我们论点的基础——存在监管缺口，这是对气候和受气候变化影响的每个人的中指”。

公司发言人表示，壳牌同意世界需要对气候变化采取紧急行动，但“我们在如何实现这一目标方面有不同的看法”。该发言人称：“我们正在上诉，因为我们不认为这是能源转型的正确解决方案。这对应对气候变化是无效的，甚至适得其反，根据荷兰法律，这没有法律依据。”

股东回报的阻碍：减排

甚至在壳牌的排放目标被淡化之前，就有人批评它是基于每单位能源产生的碳排放量。这意味着，在理论上，即使该公司在短期内通过提高产量增加了绝对排放量，但他们仍满足了降低碳强度的承诺。Pols表示:“壳牌的气候政策已经不合标准，新任首席执行官上任后，情况进一步恶化。”

该公司表示，当谈到2050年净零排放的目标时，针对其销售的能源产品的碳强度和减少绝对排放量之间没有区别。壳牌和Millieudefensie将在4月12日之前的四天时间里在法庭上对峙。若该公司取得胜利将给一年多前上任的首席执行官Wael Sawan更多的空间来实现他提高投资者回报的首要任务。如果该判决得到维持，壳牌将有六年的时间来遵守裁决。

法院的判决指出，壳牌必须减少三种类型的碳排放。范围1：直接来自他们自己的运营，范围2：来自他们使用的能源，范围3：来自他们的供应链和客户。壳牌的绝大多数排放(约90%)属于第3类。

法官们没有规定壳牌必须如何削减其排放。壳牌施加了一项“严格的尽最大努力义务”，这意味着它必须“通过壳牌集团的企业政策发挥其影响力，例如对供应商施加要求”，以解决第2类和第3类问题。

减排合规潜在应对措施：出售燃料零售业务

如果壳牌败诉，Millieudefensie将施压该公司减少化石燃料的生产。Pols表示:“对壳牌来说，不投资新的油气项目是一个很容易的开始。这应该是显而易见的。”

然而，该公司遵守这一裁决的最简单方法可能是出售其最大的第三类排放源——燃料零售设施。晨星公司股票研究主管Allen Good表示:“对于任何一家石油公司来说，实质性减少第3类排放的唯一方法就是撤资。剥离零售业务将对实现这一目标大有帮助，因为壳牌的加油站让该公司在销售精炼产品时背负了大量的排放，即使它不生产这些产品。”

大规模出售零售业务可以迅速减少壳牌的第3类排放，但不会对气候目标带来实质性意义，因为这些工厂将继续向客户供应燃料。

壳牌已经表示，计划在未来两年内出售1000个零售站点，以应对对电动汽车充电器不断增长的需求，相当于其运营站点的4%左右。此次撤资将帮助该公司实现到2030年将其石油产品使用的绝对排放量比2021年减少20%的新目标。

出售零售业务对财务的影响有限。去年，壳牌只有11%的现金流来自其营销部门，其中包括道路燃料、电动汽车充电、润滑油和一些低碳产品的销售。近四分之三的现金流来自石油和天然气生产。

晨星公司的Good报告称，撤资也可能起反作用。壳牌计划在这些地点提供电动汽车充电设备，这当然最终会降低它们的碳强度，并有助于提高电动汽车的普及率。