大华继显：升飞鹤(06186)评级至买入

智通财经APP获悉，大华继显发布报告称，2024年出生率有望提高，加上管理层对业绩的预期及提升分红比例的承诺，给予中国飞鹤(06186)2024年8.3倍PE及2025年7.8 倍PE，升评级至买入。

报告表示，飞鹤2023年收入为195亿元，市场占比达20.2%，其中在线份额从上半年的13.1%扩大至14.4%。按品类划分，超高端、高端产品分别占总收入比为64%及22%，卓睿的收入贡献不断增长，占总收入达21%（2022年为8%）。随着生物资产的一次性减值计提，低生奶价格及销售成本的下降，公司2024年的净利润率将继续增长。