港股通教育股新明星：睿见教育（06068）学生数量仍有近50%扩容空间

2018年3月5日，深交所发布了关于深港通下的港股通股票调整名单正式生效的公告，智通财经APP了解到，此次调入的教育股有三家，分别是从事K12教育的睿见教育（06068）与从事高等教育的新高教（02001）和中教控股（00839）。

而上一次教育股调入的时间是在2017年9月4日，当时调入的标的为从事K12教育的宇华教育（06169）和从事高等教育的民生教育（01569）。

作为华南地区规模最大的高端民办中小学教育集团，睿见教育执行董事兼首席营运官李久常对智通财经透露，目前公司在粤东地区初步完成了部署。其中，在揭阳有了学校，在潮州市已经确定了选址；粤西地区正在布局；未来逐渐向茂门、湛江延伸；粤北地区还没有正式洽谈，后续将会推进。

此外，公司现有学校的目标学生容量为73,694人，对比2017年9月公布的49,804学生容量，还有48%潜在扩张空间，睿见教育也将继续提升部分学校的容量上限。

华南地区规模NO.1晋级港股通

2017年8月17日，民生教育以及宇华教育均公告获得恒生指数选为相关指数的成分股，包括恒生综合小型股指数、港股通指数、港股通小型股指数以及消费制造及服务业指数，并于2017年9月4日生效。那么我们先来看民生教育和宇华教育入选港股通后以及正式调入后的股价表现：

民生教育代表高等教育行业，而宇华教育主要代表基础教育行业，它们受到投资者的关注度是不一样的。

业内相关研究人士对智通财经表示，中国的基础教育市场巨大。尽管如今九年义务教育巩固率已达93.4%，“有学上”的需求已经得到满足，但人民群众对“上好学”的需求更为迫切，但高水平、高质量的教育资源仍非常紧张，远远不能满足社会的需求。

作为华南区规模最大的高端民办中小学教育集团，睿见教育可以说是基础教育行业的佼佼者。

数据显示，从最近的财报表现上看，睿见教育收入保持高增长的态势。与此同时，资本市场也从估值、股价表现等方式给予其一定的“肯定”。

战略明晰稳步扩张

实际上，睿见教育比同行具有更靓丽的业绩表现，得益于该公司的专注性，该公司专注于K12教育领域（基础教育），并精耕细作，通过内部培养学员的方式，获得学生粘性。

睿见教育目前在东莞、惠州、揭阳、潍坊、盘锦的6个校区拥有7所寄宿学校。但其并不满足目前的学校规模，通过收购或是自建的方式不断向省内其他具有市场前景的地区以及省外扩张。2018年1月22日该公司公告计划于粤港澳大湾区设立寄宿制学校，该学校将配备小学、初中及高中部，总目标容量约为7500名学生。

“立足经济和人口排名全国第一的广东，全面布局粤港澳大湾区，同时逐渐向全国其他优质经济带延伸。”执行董事兼首席营运官李久常对智通财经透露，公司在粤港澳大湾区、珠三角进一步扩张，目前粤东地区初步完成了部署。其中，在揭阳有了学校，在潮州市已经确定了选址，正在进行开工前的准备工作；粤西地区正在布局，正在广东省云浮市开工建设学校，未来逐渐向茂门、湛江延伸；粤北地区还没有正式洽谈，后续将会推进。

其进一步透露，公司未来将坚持“2+2+2”策略，即未来每年开学2所学校，建设中的学校2所，签约准备建设优质新学校2所。另外，现有学校的目标学生容量为73,694人，对比2017年9月公布的49,804学生容量，还有48%潜在扩张空间，公司也将继续提升部分学校的容量上限。

值得注意的是，公司管理层同时也表示，面对市场上的并购机会以及行业竞争，公司不急于追求扩张速度，而更看教学质量、人才培养以及业务经验等有利于公司长期发展的因素。

实际上，以全国民办基础教育市场来看，2015年市场规模为1842亿元，2011-2015年复合增长率16.7%，而民办高等教育市场，2015年市场规模为926亿元，2011-2015年复合增长率9.4%，基础教育在规模上和成长上都要比高等教育高得多。睿见教育的专注性受益于行业的成长，这也是该公司业绩远高于同行的原因之一。

此前，智通财经APP在之前的报告中谈到，就参与者的业绩表现来说，高等教育远不如基础教育，但就毛利率来说高等教育要比基础教育高出大约10个百分点，但就成长潜力来说，基础教育更胜一筹。

当然基础教育在地区发展上是有差异的，就港股的上市公司来说，四川、山东、辽宁、河南以及广东这些省份是主要布局对象。不过像具有学校和学生供需矛盾的地区，比如中西部地区仍存在很大的市场，而部分从事基础教育的企业为了高毛利率大举进攻高等教育，这无疑给了睿见教育在基础教育板块的竞争筹码，睿见教育内部培养的模式可复制到省外获得当地的竞争优势。