美银证券：重申国泰君安(02611)“买入”评级 目标价降至10.15港元

智通财经APP获悉，美银证券发布研究报告称，重申国泰君安(02611)“买入”评级，下调公司今明两年盈利预测20%至23%，基于利息支出及减值拨备增加，目标价相应由10.66港元降至10.15港元，而因估值不高、业务组合改善及有利的基金流动趋势。

该行指出，国泰君安去年净利润同比跌19%差于该行及市场预期，主要受减值增加拖累，亦意味去年第四季净利润跌76%。当中经纪及净利息收入同比跌11%及41%符预期，承销收入同比跌14%跑赢同业，但不大可能持续。资产管理收入受惠于整合华安基金同比升149%，交易收入同比升22%，经调整经营溢利同比增长3%跑赢同业，减值损失同比增至7.35亿元人民币。受基金管理业务占比增加影响，成本收入比率同比升6个百分点至55%。股本回报率跌至6%，每股派息同比减25%至40分人民币。