大摩：予快手-W(01024)“增持”评级 目标价70港元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研究报告称，予快手-W(01024)“增持”评级，目标价70港元。公司于中国最佳企业日预计，2024年广告收入年增大于20%、电商商品交易总额(GMV)年增25%及经调整净利年增超过60%。快手迄今已执行回购40亿港元回购计划约30亿港元，目前的回购计划可能在6月全面执行，届时可能会宣布一项新的、规模更大的回购。

在广告方面，快手预计2024年广告收入年增超过20%，主要由闭环驱动，而外部广告2024年应保持在10%以上的同比增长。全站推广和智慧广告产品在2023年第4季贡献约15-20%的广告收入，这一数字在2024年应会进一步上升。快手正在利用人工智能(AI)来推动更简单、更有效率的内容及广告素材制作。电子商务方面，快手预计2024年电商商品交易总额(GMV)将年增25%，主要受到月活跃客户(MAC)的推动，月活跃客户在2023年第4季达到1.3亿，占月活跃用户数的18%，仍低于同行。购买频率也可以从每月8个订单提高。在利润和利润率方面，快手预计2024年调整后净利润或超过160亿元人民币。快手仍将继续将推广花费在本地服务和电商优惠券上。