招金矿业（01818）：再融资夯实财务基本面 内生外延为高增长加码

黄金巨头招金矿业（01818），近期频频向市场释放利好信号。

日前，招金矿业公告称其计划以每股13.20港元的价格，配售1.3亿股新股，配售规模相当于经扩大已发行股份及H股总数约3.88%及4.81%。配售完成后，预计募资总额约为17.424亿港元、募资净额约为17.253亿港元。据了解，本次配售所得款项净额将用于补充公司营运资金及偿还银行贷款。

值得一提的是，根据本月早些时候招金矿业披露的2024年第一季度业绩报告，截至一季度末，公司持有现金及现金等价物51.23亿元（人民币，单位下同）。本次配股融资后，料将进一步优化招金矿业的资产负债表配置，获得更大的财务灵活性，夯实资本实力，为公司中长期发展蓄力。

除了在再融资领域传出捷报外，招金矿业的基本面也延续着稳健向上的势头。根据公司最新财报，今年一季度招金矿业实现营收19.81亿元，同比增加13.94%；归母净利润2.21亿元，同比增幅更是高达124.3%。

一季度招金矿业的营、利双双大增，这与黄金价格步入右侧上行区间有着密切关联。据了解，24Q1期间上金所黄金日收盘价平均值为489.18元/克，相较于去年同期同比增加了16%，环比2023年Q4亦增长了4%。

眼下，鉴于美联储降息时点临近，黄金势必将成为降息周期里全球资金的重点配置资产。同时，今年也将会是全球政治周期大年，地缘扰动因素预计也会对金价产生较强支撑。更长期来看，随着美元信用削弱，主权货币国家相比前几年更需要储备黄金，而各国央行加配黄金的动作也会为金价后续的强势运行注入新的动能。

回看招金矿业，金价运行中枢长周期上行将会带动公司单位黄金的盈利能力的提升，随之而来的公司的业绩弹性也会持续释放。

业绩报喜之外，招金矿业还于近日更新了其全资附属公司招金资本对澳大利亚上市矿企铁拓矿业的要约收购条件。相关公告显示，为推进有条件要约的实施，招金资本将要约价从每股目标公司股价0.58澳元上调至0.68澳元，最新要约价较要约公告日期前铁拓矿业在澳交所最后的收盘价溢价60%。据了解，该要约期限已延长至澳大利亚东部标准时间2024年5月2日下午7时整，目前相关要约收购事宜仍在加紧推进之中。

对于以国际视野坚定寻求全球化发展的招金矿业而言，收购铁拓矿业可视为其贯彻“双H”战略即“海外一半，海内一半”的重要里程碑事件。据悉，铁拓矿业在科特迪瓦拥有阿布贾露天金矿项目88%的权益，该金矿是全球重要产金区域西非的20大金矿之一。阿布贾项目为传统的低成本、高回收率、高利润率的露天项目，目前证实及概略矿石量估计约为3670万吨、黄金品位为1.15克/吨，金金属量达136万盎司，并已于2023年7月6日实现商业生产。

后续一旦要约收购事宜落地，不仅将大大增加公司黄金资源的储备以及黄金产量；同样重要的是，这抑或意味着未来招金能够以铁拓矿业为支点，在科特迪瓦、利比里亚乃至非洲其他区域继续勘探更多的金矿，进而为公司朝着国际化矿业公司迈进提供有益的帮助。

另外，备受瞩目的高品位海域金矿也正在按期建设。作为全球最大单体金矿，海域金矿目前已全面进入建设快车道，工程进度顺利，预计2025年可建成投产。满产后年产量约为16-20吨，届时将大幅提振招金矿业的产销量水平。

总而言之，当前金价已进入强势运行通道，作为黄金资源龙头的招金矿业将持续深度受益。同时，更难得的是，招金矿业的资源版图还在不断扩大，未来潜在的业绩增量预计也会在这两年里不断释放。站在资本市场视角来看，深具业绩弹性的招金矿业显然已有较高的吸引力，接下来投资者不妨对其多加关注。