小摩：上调碧桂园(02007)目标价24.2元 重申“增持”

智通财经APP获悉，小摩将碧桂园(02007)目标价由22.7元上调至24.2元， 评级维持“增持”。

报告表示，碧桂园2017年度业绩会是个积极的推动因素，因为2017年的强劲销售及稳定的毛利率。结合这些利好因素，有机会令2018及2019年盈利带来上调。在人大会议中，碧桂园的主席表示，积极帮助推动村庄的改革，这可以配合碧桂园进入县级的住宅市场，挖掘村民迁入城市的需求，成为该集团的新增长动力。

该行预测，碧桂园的销售额继续保持增长(2018年同比增长27%)，虽然1月份集团的股价在发行可换股债券后呈现技术弱势，该行对该股中期保持积极的态度，关键是强劲的合同销售和收入，因此将目标价上调至24.2元，并修订2018年盈利。

小摩又提到，碧桂园合同销售额在过去两年增长了4倍，与购买土地的数量一样，显示出集团渴望保持在行业中领先的地位， 该集团的核心营运模式是在沿城市边缘建设超大型项目(大于100万平方米)，但以集团今天的规模，只能温和地增长，因已经在大部分地区(约150个地点)建立据点。自2016年以来，碧桂园已经扩大到地级城市(中国约有300个)，因此推动2017年的增长，并于2017年扩展到县级地区(中国约有2800个)，该行预计这将成为2018-2019年的主要增长动力。