黄金价格狂飙 希尔威（SVM.US）股价迎风起舞

3月份以来，黄金热度持续攀升，金价屡创新高。4月份现货黄金突破2400美元/盎司关口，较3月份上涨约17%，并刷出本轮金价上涨的最高位2431美元/盎司。

目前市场普遍认为，中期来看金价或仍有上涨空间。

国金证券认为，央行购金等或仍将支撑金价续创新高。一方面，考虑到部分“脱钩”国家当前较低的黄金储备占比，随着美债价格回升，央行购金节奏易升难降。另一方面，2024年适时降息仍是美联储的基准假设，而从历史回溯来看，降息前最后一个季度美债收益率的回落有很强确定性，或支撑投资需求的走强。

国金金属李超团队提示，在金价环比上涨、成本控制较为稳定的情况下，2024年一季度黄金公司业绩兑现良好，黄金股相对金价具有较大“补涨”空间。根据历史经验复盘，从美联储停止加息到明确释放降息信号（放松除基准利率以外的其他货币政策工具，非实际降低基准利率）的时间段，正是黄金股右侧配置期。

在智通财经APP看来，就供求变化而言，只要市场上推动央行购金的逻辑没有减弱，推动金价上涨的核心逻辑自然没有反转。展望未来走势，摩根大通全球大宗商品研究主管Natasha Kaneva预计，金价在今年有望涨至2500美元。

在黄金价格不断刷新最高记录的同时，白银价格的上涨亦不容忽视，甚至势头更强。公开显示，自2月以来，白银价格上涨25%，超过黄金增幅。

银价涨幅超过黄金，是因为金银比正在回调。众所周知，白银和黄金涨跌几乎同步，白银的上涨节奏会略后于黄金，其涨幅会远大于黄金，行情的持续性也更长。

在金价持续上涨后，当前金银比价处于历史高位，最近20年金银比均值为68.3，而目前金银比已超过83.4。远超历史均值的金银比，也让白银配置变得越来越具有性价比。

总之，若黄金、白银期货现货价格坚挺，中长期逻辑完整且强硬，那么，相关权益类标的因具备更高的价格弹性，则会更具有吸引力，美股市场黄金概念股也因此开启暴涨模式，希尔威（SVM.US）因手握优质金银矿资源也站上风口，自3月份以来，该公司的股价涨幅约37%。

公开资料显示，希尔威主要在中国和加拿大开展矿山项目的收购、勘探、开发和生产，投资重点是具有良好发展潜力的白银、黄金和铅锌等有色金属和贵金属矿山。经过多年的发展，希尔威已成为中国最主要的铅锌矿和白银生产商之一。

近几年，公司的储量一直在稳步提升，且每年都会发现高品位矿，资源禀赋优质。截至2023年，公司生产白银近3000吨；铅锌超60万吨。

智通财经APP认为，随着金银价格的持续走高，以及资源版图扩张，希尔威可谓兼具业绩增长确定性以及成长性的优质标的。

一方面，希尔威的业绩确定性来自于黄金白银的上涨行情。另一方面，希尔威通过勘探孵化及并购运营驱动成长。

勘探孵化而言，希尔威充分发挥企业就矿找矿、边生产边勘探及探矿技术优势，用专业化地勘队伍在自身矿区内，不断开展大量钻探工作，并对以往的地质资料重新分析和认识，寻找以前遗漏的矿体。多年来，公司不仅显著增加了原有银铅锌矿脉的资源量，更是新发现了铜金矿脉和浅部多条矿脉，在生产矿山取得重大找矿新突破。并购运营来看，希尔威积极进行国外并购，寻找质地优秀的矿山，逐渐成为多元化、跨国别的矿山企业。

通过勘探孵化和并购运营的双轮驱动，希尔威有望在全球范围内，以低成本策略寻找体量合适的优质矿山入主运营，并凭借找矿能力早期介入深度勘探公司，开启扩张之路，成长性突出。

综上，希尔威布局黄金及白银业务，股价风口起舞。公司有望持续享受中期黄金白银价格的上涨行情，释放增长红利。