德州仪器(TXN.US)Q1营收、净利双降但好于预期 并公布稳健指引：客户库存修正接近尾声

智通财经获悉，模拟半导体公司德州仪器(TXN.US)公布了第一季度财务业绩。财报显示，Q1营收为36.6亿美元，同比下降16.4%，为2020年以来的最低水平，市场预期为36.1亿美元。非GAAP每股收益为1.1美元，预期为1.08美元。净利润为11.1亿美元，同比下降35%，预期为9.83亿美元。

德州仪器管理层在电话会议上表示，所有市场的收入都出现了下降，其中工业收入下降了个位数以上，通信设备收入下降了25%。德州仪器总裁兼首席执行官Haviv Ilan强调了该公司近期面临的挑战，指出所有终端市场的收入都出现了环比和同比下降。这种下降凸显了更广泛的市场挑战，可能受到影响全球半导体需求的经济状况的影响。

该股今年一直落后于费城证券交易所半导体指数的反弹。因投资者向英伟达(NVDA.US)等更直接面向AI芯片的公司投入了大量资金，以反应它们与人工智能计算相关的订单激增。

相比之下，德州仪器是最大的模拟半导体和嵌入式处理器制造商。它的产品具有简单但重要的功能，例如将电力转换为电子设备内的不同电压。虽然它的一些芯片与英伟达的处理器被用在相同的机器上，但它的更多产品在家用电子产品、工厂机械和车辆中扮演着更普通的角色。

与数码产品相比，这种芯片通常需要的生产技术不那么先进，但该公司已经开始了一项雄心勃勃的计划，以改造其制造设施。作为这一努力的一部分，德州仪器将几乎停止生产外包。德州仪器认为，这将使该公司相对于竞争对手，拥有优势。到2026年，该公司每年为新工厂和设备制定的预算约为50亿美元，这一支出正在影响盈利能力。Q1期间经营现金流为10.1亿美元，而自由现金流为-2.31亿美元。期间的资本支出为12.48亿美元，同比增长60%。

因此，由于销售额下降和投入成本上升，毛利率下降了820个基点。经营利润为12.9亿美元，同比下降34%。

不过，该公司的财务管理策略体现在其可观的股东回报上，去年通过股息和股票回购获得了48亿美元的回报。强劲的运营现金流(过去12个月为63亿美元)凸显了德州仪器的运营效率和在充满挑战的时期创造股东价值的能力。

该公司表示，在《芯片法案》(CHIPs Act)的授权方面没有任何更新，不过该公司确实预计，其工业终端市场的一些客户的库存修正已接近尾声。德州仪器表示，该公司最大业务领域的大多数客户——工业设备制造商——已经完成了削减库存的工作。但有些客户仍在努力完成这个过程。

该公司首席财务官Rafael Lizardi在接受采访时说，这导致需求复苏不均衡。他表示，一些终端市场仍在下滑，有些市场的表现有所不同。90天前，所有工业终端市场都在下跌。不过，他说，公司并没有过度解读这些早期迹象，这些迹象可能是错误的指标。这家芯片制造商表示，将继续执行不对未来需求做出广泛预测的政策。

德州仪器公布了本季度乐观的收入预测，表明工业和汽车零部件需求下滑的趋势可能有所缓解。展望未来，德州仪器预计第二季营收在36.5 - 39.5亿美元之间，调整后每股收益在1.05-1.25美元之间;分析师预期为销售额37.4亿美元，每股收益1.15美元。德州仪器预计，2024年全年的税率将在13%左右。

德州仪器报告显示，其客户在用完库存的零部件后，已经开始恢复订购芯片——这对整个行业来说是一个好兆头。在芯片制造商中拥有最广泛客户基础的德州仪器，在从太空硬件到消费电子等多个行业中，被视为经济信心的风向标。

业绩发布后，德州仪器股价在周二盘后交易中上涨超过6%。与德州仪器在模拟芯片和工业领域竞争的亚德诺(ADI.US)和恩智浦(NXPI.US)股价也随之上涨。