市场误判？神州控股(00861)一季度表现究竟如何？

4月26日，神州控股(00861)盘中跳水，收盘下跌超过14%，引发市场关注。业内人士分析，神州控股此次下跌主要原因是受到子公司神州信息一季报利润同比由盈转亏的影响，神州信息一季报显示，受收入减少、回款延迟和研发投入增加等因素影响，公司亏损0.56亿元，市场因此判断神州控股业绩亦会受到波及。然而，事实果真如此吗？首先，神州信息虽然作为神州控股子公司，但其利润仅占神州控股利润总额的一小部分，神州信息短期内利润出现波动并不会对神州控股产生重大影响。其次，神州信息本身主营业务也发展良好，金融行业软服收入同比增长19.8%。

事实上，神州控股一季度表现十分亮眼，主营业务屡签大单，大数据和海外业务增长强劲。在当前人工智能热潮带动下，各类行业机构亦纷纷看好神州控股未来发展前景。据悉，一季度神州控股先后中标长春新区智算中心项目4.6亿元大单、中国移动终端公司超4.67亿大单，成功交付香港特区政府大模型智算中心项目一期总额近6亿港元项目，主营业务取得了突破性进展。此外，公司数字贸易也取得了不错的成绩，一季度公司在长春的数字贸易业务实现进出口额达28亿元，占兴隆保税区进出口总额的67%，三年累计已达到128亿元。整体来看，神州控股整体发展态势良好，发展前景十分乐观。

国内外知名投资机构也对神州控股的发展情况给予肯定，国际著名投行杰富瑞（Jefferies）在其最新发布的研报中对神州控股维持买入评级，并调高目标股价至4.30港元。报告称公司大数据业务收入同比增长42%，超出其预期。杰富瑞认为，公司在海外市场迅速扩张，2023年海外收入较上年翻了一番，预测未来将带来更高增速和更大毛利贡献。

连续多年稳居新财富榜首的兴证海外研究中心也对神州控股同样看好，维持买入评级，对神州控股未来发展前景更为乐观。兴业证券认为，公司主营业务健康发展，收入增长稳定，大数据业务实现增量突破，业务结构渐趋优化。在智算中心、数据智能应用以及海外市场的布局，为公司提供了更广阔的发展空间，预计公司 2024/2025 年收入分别为 194/204 亿元，归母净利润为 5.1/5.4 亿元。

在行业研究机构方面，神州控股不仅在2024新质生产力标杆企业TOP100新一代信息技术领域中位列第二名，还因为知识图谱技术在长春智慧水务中的应用实践而成功入选2024全国“人工智能+”行动创新案例100，成为国内新质生产力和“人工智能+”领域的行业典范。发展新质生产力首次被写入2024年《政府工作报告》，成为今年经济社会工作的重点任务之一。同时，政府工作报告中又明确提出开展“人工智能+”行动，对于在上述领域有深厚积淀的神州控股来说正是厚积薄发之时。

此次神州控股被市场误判出现短期回调并不能反映公司经营的真实状况，相信在人工智能时代具前瞻性布局和领先技术实力的神州控股，将很快扭转市场误判，回归合理估值区间，并在未来的人工智能赛道上持续领跑，实现更大发展。