业绩会实录︱中国新华教育集团（02779）公开发售前夕表乐观，学费收入有望提升

3月13日，中国新华教育集团（02779）于公开发售前夕在香港宣布上市计划并分享业绩情况。公司将在3月14日上午9点开始公开发售，全球发售4亿股，每股作价2.83至3.69港元。

作为长三角最大的民办高等教育集团，中国新华教育主要运营两所学校，即新华学院（一间民办学历教育大学）和新华学校（一间民办中等职业学校）。目前，新华学院有11个学院，提供82个专业包括58个本科专业及24个专科专业。此外，新华学院还与其他教育机构共同开设继续教育课程，提供网络远程教育，成人高等教育及自考助学课程。就读继续教育课程的学生按全日制基准入学。

新华学校是一所中专院校，提供中等职业教育及升本科为导向的中专教育。新华学校开设以升大专为导向的五年一贯制中专课程，包括新华学校的三年制中等职业教育，及新华学院的两年制专科教育。新华学校的所有学生按全日制基准入学。目前新华学校开设16个专业。

招股书显示，新华教育2014年、2015年、2016年及2017年上半年的营收分别是2.5亿元、2.82亿元、3.03亿元、1.75亿元；2014年、2015年、2016年及2017年上半年的净利润分别为1.33亿元、1.50亿元、1.73亿元、1.02亿元。

截至2014年、2015年、2016年及2017年上半年，学费占新华教育89.5%、89.4%、89.2%和90.3%，寄宿费分别占余下的10.5%、10.6%、10.8%和9.7%。

会上，公司主席兼非执行董事吴俊保表示，未来将在长三角寻找适当收购或投资机会。对于旗下更有名的新东方烹饪学校及新华电脑专修学院此次没有被纳入上市资产，吴俊保表示，目前集团内职业教育项目与学历教育项目独立运营，职业教育项目还没有明确的上市计划安排。此外，新华美国学院将于今年下半年开始招生运营。

从左到右依次为：集团执行董事王永凯、主席兼非执行董事吴俊保、执行董事陆真、财务部副部长田静

以下为智通财经app整理的业绩会问答实录：

问：公司在收购方面有没有既定的目标或时间表？学费定价的策略如何？

答：关于收购，这是公司长期以来的工作，我们掌握的收购标的的信息不少，但是目前还没有明确可以实施的计划。学费定价策略方面，去年政府已经允许我们自主定价，我们会根据市场和行业，以及当地经济水平等多方面因素来做安排。

问：新华美国学院的招生已经开始，目前情况如何？新华学校的学生人数最近两年有大幅度下跌，原因是什么？高层觉得这个趋势还是继续吗？集团学费收入今年会有大幅上升趋势吗？

答：美国学院我们是刚刚注册成功，按照我们的计划，下半年会开始招生运营，现在细节还在安排过程当中，学费也还没有具体价格。关于新华学校的学生人数过去两年有所减少，这是因为我们新华学校和大学是在一个大的校区，前两年由于容量限制，我们优先满足大学学生入学需求，所以主动减少了中专学校的人数，现在已经不存在这个问题了。去年我们投入了四栋宿舍，八千多个床位，所以从今年开始，新华学校的学生人数不会再下降，只会上升。

关于学费的上升，自从政府允许我们自主定价以后，学费还是有上升空间的，我们对此表示乐观。至于调整的目标和具体措施，我们正在研究当中，还没有具体方案。

问：公司毛利率每一年都有所下降，2016年跌到了53.1％，刚刚你们有解释说这是由于教育成本的投入，那随着这样的投入，未来毛利率会持续下跌吗？有没有一个固定的毛利率目标？医科大学的招生情况如何？

答：毛利率在过去一年中有所下降，主要是由于教学活动资金的投入，还有员工工资水平的上涨，另外我们也维修了一些物业。这些短期的投入，是为了保障我们长期的可持续发展。在管理层的领导下，未来毛利率会有一定的增长，我们对此有信心，至少会维持在历史水平之内。

关于医科大学临床医学院的招生情况，我们是今年开始招收新生，但医学院里有老的学生，这就存在一个共同管理的过渡期，三年之后，这个学院的学生就都是我们招收进来的了，到时候管理也会更加方便。

问：这次集团上市资产没有包括旗下更有名的新东方烹饪学校和新华电脑专修学校，这些资产未来是否会有上市的可能？

答：集团有两块业务，除了这次上市的学历教育以外，还有职业教育，这是两块完全独立运行的业务。职业教育这一块目前没有明确的计划安排。