业绩会实录|龙源电力(00916)：2018年新投产风电规模1-1.2吉瓦，预计弃风限电将降到7%

3月13日，龙源电力（00916）在香港召开2017年业绩发布会。智通财经APP了解到，2017年，龙源电力的收入为245.92亿元人民币(单位下同)，同比增长10.3%。除税前利润54.65亿元，比去年增长6.1%。公司权益持有人应占净利润38.46亿元，比去年增长8.4%。每股盈利0.4589元，拟派发末期股息每股0.0918元。

据了解，龙源电力的收入增长主要由于风电分部2017年的售电及其他收入比2016年增加20.48亿元，风电分部2017年的服务特许权建设收入较2016年降低4.67亿元，火电分部2017年的煤炭销售收入比2016年增加3.41亿元，火电分部的售电收入比2016年增加1.92亿元，以及国家于2017年7月上调火电的脱硫燃煤机组标桿电价，火电平均售价较2016年增加1.1%。

另外，2017年，龙源电力累计完成发电量455.83亿千瓦时，其中风电发电量344.48亿千瓦时，同比增加14.97%。该集团风电发电量的增加，主要得益于装机容量增长和限电比例的降低。2017年风电平均利用小时数为2035小时，比2016年提高134小时。风电平均利用小时数的提高主要是因为限电比例的降低。

值得一提的是，龙源电力在2017年全年核准32个风电项目共1788兆瓦，非限电地区占比达到97%以上。截至2017年底，该公司已核准未投产风电项目达7.3吉瓦，为公司持续发展提供有力支撑。

以下为业绩会问答实录

问：2018年新增风电装置的计划大概是多少吉瓦？当中海上风电和海外项目的占比是？海外项目最近的运行情况怎么样，是否有一些项目在2018年或者2019年落地。公司在海上风电项目有一些突破，现在海上风电的建造成本是否已经大幅度下降，未来在这个板块是否会大力发展？

答：2018年我们计划新投产1.0-1.2吉瓦，海上风电占30%。你关心的第二个问题是海外项目，现在除了加拿大和南非外，其他项目还在前期阶段，主要是聚焦于“一带一路”沿线国家与地区，我们比较注重一些政治经济比较稳定，法律体系健全，市场化程度高的国家与地区，比如说欧洲和北美，这些工作还在推进，要根据当地情况现在还不太好说18年、19年能落地多少项目，我们从汇率风险角度也做得比较严谨、比较仔细。

第三个问题你关心海上风电的发展，今年以来应该说龙源的海上风电发展，特别是近海的电站，一直走在全国行业的前列。全国范围来讲，截至2017年年底，一共投产的是200万千瓦。龙源现在投产的海上风电超过100万千瓦，占比超过50%。

国家十三五规划里面明确提出，直接到2020年，全国累计开工建设的海上风电要达到1000万千瓦，力争到2020年投产500万千瓦。那么这样算的话，龙源的计划在于投产的这100万千瓦，技术上53万千瓦已经核准在建，另外还有70万千瓦已经列入国家开发规划，正在核准。那么总数是123万千瓦，也力争在2020年前投产。

届时龙源的海上风电将达到220万千瓦，占全国500万千瓦目标的40%。同时国家为了鼓励海上风电的发展，各方面的政策会保持一定连续性，包括海上风电的电价，这也是后面鼓励海上风电发展的一个重点。特别是龙源，也积累了近海风电运营的10项技术专利，特别是去年下水的“龙源振华叁号”海上风电施工平台，这也是龙源自主研发的全球最大的海上风电施工平台。这个奠定了龙源在发展近海风电施工、安装的一个技术优势。

问：管理层对于今年弃风限电的目标和形势怎么看？

答：去年全国弃风限电的幅度非常大，国家能源局高度重视，国家电网也做出了承诺，到2020年要把弃风限电降到5%以内，出台了许多措施，显示出了作用。龙源去年弃风限电的比例是10.43%，较上一年的15.76%同比下降了5.33个百分点。2018年我们判断弃风限电会继续保持一个下降的趋势，龙源希望在2018年将弃风限电降到7%的这个水平。

问：海外收入未来会达到怎么样的一个百分比？今年的融资与资金的布局是怎样的？

答：龙源目前还是着力在国内，把陆上海上风电优化布局好，从过去的高速发展到力争实现现在的高质量发展。海外我们聚焦“一带一路”沿线国家积极地走出去，但是海外由于涉及到国家的一些政策法规，所以我们比较谨慎，前期工作也比较长，希望做一个成一个，再做一个，没有说规定未来要有一个收入占比。力争规避风险，保证投资者的权益。

龙源在17年完成融资617亿元，其中包括了发行超短期债券和绿色债券，优化了债务结构，同时长期负债占比达到了54%，债务结构更加稳健。

2018年为了应对当前资金比较紧张的形势，依然会通过龙源良好的资金优势，包括我们优秀的评级，加大债券市场的发行力度。预计资金成本会保持在4.4%左右，保持在行业内的领先优势。