瑞银：维持腾讯(00700)“买入”评级 目标价525元

智通财经APP获悉，瑞银发表报告表示，预期腾讯(00700)去年第四季收入同比增长56%至683.55亿人民币，非通用会计准则纯利预计同比升40%至173.25亿人民币。该行认为腾讯于各个业务均保持了强劲增长势头，手游业务经过第四季的疲弱表现后将重拾升势，主要受《王者荣耀》及新游戏强劲增长推动。该行维持腾讯“买入”评级，目标价525元，此相当预测今明两年盈率各45倍及35倍，并称即使其去年第四季业绩有机会表现较弱，但该股仍为首选。

该行估计，腾讯去年第四季增值业务收入411.18亿人民币，同比上升11%，但按季则跌2%，相信受到手游业务收入走弱所影响，预计线上广告收入123.03亿元，同比上升48%、按季增长11%，预测上季EBIT毛利率为29.9%，按季跌4.9个百分点(同比下跌1.8个百分点)，因手游业务毛利回落。

瑞银估计，腾讯去年全年非通用会计准则纯利645.85亿人民币，同比上升42.2%，预测通用会计准则纯利670.94亿人民币(同比上升63.3%)，预计去年收入2397.23亿人民币(同比上升57.8%)，其中估计增值业务收入1551.54亿人民币(同比上升44%)。

此外，瑞银称腾讯旗下微信每月活跃用户于2018年农历新年超越了10亿用户，相信公司于推动微信朋友圈广告上将更进取，而公司发展小型程式及投资于线下零售将进一步推动微信实现收入。该行估计，腾讯于预测2017年至2020年每股盈利各为6.78、9.37、12.28及15.23元人民币。