野村：复星国际(00656)核心业务增长明确，重申“增持”评级

4月30日，野村东方国际证券(简称“野村”)发表研究报告指，复星国际有限公司(简称“复星国际”或“公司”)(香港联交所股份代号：00656)聚焦核心业务战略成效显著，核心业务增长明确，尤以复星旅文增长势头强劲，因此重申复星国际“增持”评级。

野村指出公司四大核心业务--豫园股份，复星医药，复星葡萄牙保险，复星旅文，四大核心业务收入贡献达72%，尤其得益于豫园股份旗下珠宝黄金业务的增长和复星旅文Club Med 和三亚亚特兰蒂斯出色业绩，四大核心业务收入增长8%，拉动了公司收入稳健增长。

野村认为消费复苏趋势明确，尤其旅文板块业绩亮眼。从全球看，2023 年Club Med 迎来创纪录的一年，录得营业额人民币151 亿元，较2022 年增长19.2%，并达到2019 年的118.3%。三亚亚特兰蒂斯的复苏增势同样强劲，2023 年全年营业额人民币17 亿元，同比增长90.9%;通过“夜游体验”“超级暑假”“中国美人鱼公开赛”等一系列行业引领的国际化、多元化活动，三亚亚特兰蒂斯在2023 年平均入住率达81.9%，维持高位。2024 年首两个月，受益于元旦、春节等节假日的需求激增，录得营业额人民币5 亿元，较2023 年同期增长16.5%，平均入住率达94.8%。

消费的复苏也延伸至其他领域。2023 年豫园股份旗下餐饮连锁化加速，目前松鹤楼面馆全国门店达173 家;杭台高铁开通运营两周年，运输安全平稳有序，累计客流超过2000 万人次。

野村认为复星国际业务发展向好，给予目标价5.59 港元，潜在上行空间为19.85%，维持“增持”评级。