生意社:4月豆粕跌势不改 5月能否触底反弹?

据生意社商品行情分析系统,4月豆粕行情乏力,跌势不止,跌幅超4%。

智通财经APP获悉,据生意社商品行情分析系统,4月豆粕行情乏力,跌势不止,跌幅超4%。4月1日,豆粕市场均价3488元/吨,4月30日,豆粕市场均价3340元/吨,月度价格下跌4.24%。

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据生意社豆粕价格年度对比图可以看出,2024年1-2月,豆粕行情持续下跌。3月初迎来上涨行情,震荡上涨超半个月之后,豆粕行情继续下跌至4月中旬,4月14日豆粕价格处于2024年内最低点,跌至2021年同期水平。4月15日开始,豆粕行情迎来短暂上涨,之后继续弱势震荡为主,价格维持在3300元/吨左右。

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4月豆粕行情乏力的主因是:进口大豆到港量有所增加,豆粕库存触底反弹,呈现上升之势,终端饲料厂需求疲软,期货方面,南美大豆收割季,丰产成定局,利空打压,期货行情上涨受阻,拖累豆粕现货行情。

下面我们从基本面和技术面来看,5月豆粕行情能否改变颓势?

基本面:多空博弈,5月豆粕行情或承压

供应方面:2024年1-3月,进口大豆累计达到1857.7万吨,同比减少10.8%。一季度进口大豆数量处于低位。4月进口大豆到港量陆续增加,预估750万吨。5月根据进口大豆船期统计,预估超1000万吨。随着进口大豆数量倍增,5月豆粕供应仍将以宽松为主。

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库存方面:从生意社豆粕库存统计图可以看出,2024年1-4月豆粕库存量不断下滑,4月5日当周豆粕库存处于年内最低点,仅有30万吨。4月中旬开始,豆粕库存量呈现反弹之势,不断增加,至4月19日当周,豆粕库存已经超44万吨。且由于节前备货,大豆油厂开工率增加,豆粕库存量继续呈上升之势。后市库存压力仍在。

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期货方面:4月上旬,连豆粕行情弱势下跌为主。中下旬,南美大豆收割完毕,全面上市,美豆播种陆续展开,外盘利空气氛转淡,连豆粕期货行情震荡上涨。进入5月,美豆步入播种季,天气题材仍在,豆粕期货上涨可期,但由于天气不确定因素较多,连豆粕大涨空间受限,对豆粕现货行情提振作用有限。

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需求方面:4月开始,终端水产饲料养殖陆续恢复,饲料厂采购豆粕数量有一定程度的增加,但由于大部分饲料厂对豆粕后市阶段性看空,采购谨慎,需求面对豆粕行情的提振作用较小。5月终端饲料刚性需求支撑,对豆粕行情有一定提振作用。

技术面:豆粕行情处于低位,5月仍存下跌趋势

据生意社商品行情分析系统:当前豆粕价格处于一年低位,两年低位,三年低位。

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4月以后,豆粕7日均线下穿30日均线启动下行态势,当前两条均线继续同向下行。生意社测算,接下来的7日内发生运行态势改变(即7日均线上穿30日均线)的概率不大。

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综上所述:生意社分析师李冰认为,五一过后,原料进口大豆供应压力仍在,豆粕库存量回升,期货行情提振有限,终端饲料需求支撑有限,基本面看,后市豆粕行情依旧承压。技术面来看,豆粕下跌概率大。虽然进入美豆播种季,天气题材仍在,豆粕或偶有涨情,但整体依旧震荡下跌为主。

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