本周迪士尼(DIS.US)财报拭目以待，一季度财报季料迎来可喜收官成绩

过去两周，投资者被财报、经济数据和美联储最新政策声明所淹没。本周的经济日历将较为平静，财报预计也将保持稳定。

上周五，4月美国就业报告为市场带来些许振奋，报告显示4月美国劳动力市场增速放缓，美联储今年降息前景再次凸显。上周四晚些时候，苹果(AAPL.US)公布了强劲财报，发布的史上最大规模回购吸引了市场的眼球。

预计本周财报将在三周内首次不包括“美股七巨头”任何成员。取而代之，消费股和娱乐股将站到台前。

智通财经了解到，迪斯尼(DIS.US)的财报预计将在美东时间周二上午收盘前公布，这将是本周最受关注的财报，也是该集团自上个月赢得与纳尔逊·佩尔茨(Nelson Peltz)的代理权争夺战以来的首次季度财报。流媒体服务的用户增长、乐园入场人数以及迪士尼对暑期档票房的判断将成为投资者关注焦点。

作为ESPN的母公司，对体育媒体格局的任何评论，尤其是正在进行的NBA下一份媒体版权协议的谈判，也将受到关注。本周晚些时候，有线电视网络HBO、TBS和TNT的母公司华纳兄弟探索公司(WBD.US)也将公布最新业绩。

在其他财报方面，共享出行业务的Uber(UBER.US)和Lyft(LYFT.US)将提供最新信息，Reddit(RDDT.US)将公布其上市以来首份季度财报，食品饮料板块的Cheesecake Factory(CAKE.US)、Papa John's(PZZA.US)、Celsius(CELH.US)和Krispy Kreme(DNUT.US)等公司则将发布财报。

此外，周五密歇根大学发布的消费者信心指数初步调查将值得关注。下周则将有多位美联储官员发表公开讲话，但美联储主席鲍威尔不在其中。

寻求更好的平衡

上周对市场影响最大的新闻莫过于周五的美国就业报告。美国在4月增加了17.5万个非农就业岗位，少于预期，失业率也上升了十分之一，年工资增长率放缓至3.9%，为2021年6月以来的最低水平。就业增长在2024年的火爆开局后放缓，工资压力似乎有所缓解，这足以让投资者对美联储最快在9月降息充满信心。

牛津经济研究院(Oxford Economics)首席美国经济学家南希·范登豪登(Nancy Vanden Houten)写道：“美国劳动力市场依然健康，美联储在降息前需看到几个月的良性通胀数据。”“不过，4月就业报告应有助于美联储官员重拾信心，相信通胀能回归到2%。”

美联储主席杰伊·鲍威尔(Jay Powell)在上周的新闻发布会上指出：“美国劳动力市场仍相对吃紧，但供需已趋于平衡。”

尽管如此，不应将一份减轻美联储压力的疲软就业报告误认为是美国劳动力市场正在崩溃的迹象。

贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德尔(Rick Rieder)在周五一份报告中写道，美国劳动力市场在过去一年中的表现“可圈可点”，三个月、六个月和十二个月的平均就业增长分别为24.2万、24.2万和24.5万。

里德尔还说，虽然他预计就业增速会放缓，但“一些衡量劳动力市场健康状况的最高频率指标，如离职率、初请失业金人数等，自3月以来一直在低位波动，表明大规模裁员的迹象很少，劳动力市场相对健康”。

如果说对于几乎不考虑降息的投资者而言，2024年第一季度处于相对平静期，那么第二季度的第一个月对要求降息的投资者来说，则更为积极。

令人兴奋的盈利

第一季度财报季即将结束。截至上周五，标普500指数中约有80%的公司公布了财报，年度总盈利增长率为5%。FactSet的数据显示，在第一季度末，投资者预计盈利将同比增长3.4%。

不仅本季度财报好于预期，分析师在下一季度财报季到来前更趋于谨慎的典型模式也未发生改变。

FactSet的数据显示，4月分析师将盈利预期上调了0.7%。在任何一个季度的第一个月，分析师通常会将预测值平均下调1.9%。当然，公司更乐于接受分析师这一下调预期的习惯，也使得最终盈利“超预期”更易实现。

鉴于公司和分析师都清楚这种舞动的动态，分析师没有下调预期则说明今年市场上涨的基本面故事较为积极。

以苹果为例。由于上周四公布的第二财季业绩好于预期，周五苹果股价上涨了6%。虽然该公司年度收入再次下降，但在业绩展望中该公司提及预计下一季度收入将以较低的个位数增长。

更令投资者振奋的是，首席财务官卢卡·梅斯特里(Luca Maestri)在接受采访时透露，最近一个季度中国大陆的销售额实际上有所增长。

由于投资者对苹果公司在中国市场地位的担忧居高不下，而一些替代数据又表明该公司在亚洲的情况不容乐观，苹果公司被分析师问及如何平衡这些相互竞争的解读。

首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)对投资者说：“我无法回答这些数据点。我只能谈论我们的结果......我无法连接我们没有得出的数字”。

对于苹果公司如何看待外界追踪其业务的努力，库克的评价尖锐而直白。只有在这样的环境中，公司才会有胆量对自己的数据与外界估计之间的差异进行分析。在这种环境下，分析师们也不会像往常一样迅速降低预期。