机构转“投奔”防御性板块 大摩称通胀将成美股走向关键

智通财经APP获悉，日前，摩根士丹利策略师发表观点称，美国主要经济数据发出的“混合”信息以及随之而来的股市波动意味着投资者应增持消费必需品等防御性板块，而下周将发布的通胀数据将提供新的信号。

“跑路”防御性板块

美股的剧烈波动、地缘政治的不确定性及美联储利率变化引发了金融机构“用脚投票”。据上周五高盛大宗经纪业务部门提供的数据显示，对冲基金4月在其投资组合中以八个月来最快的速度增加了防御性股票头寸，同时成为全球股票的净卖家，结束了之前连续四个月的买盘。

Truist Wealth的联合首席投资官Keith Lerner对此发表评论称，对冲基金采取更具防御性的立场是合理的。他指出，尽管第一季度市场表现强劲，但目前利率和通胀的波动性增加，这无疑给市场带来了压力。

Evercore ISI自20世纪70年代以来的追踪数据显示，随着美联储可能在更长时间内保持较高利率，这些表现不佳的板块可能会成为最大的受益者。

摩根士丹利的迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)团队发表了类似观点，该团队在一份报告中写道，“美国经济仍有可能出现软着陆或所谓的‘不着陆’，即即使利率居高不下，经济增长仍有韧性。在这种不确定的背景下，当市场定价和股票之间的领先地位受到潜在结果的影响时，有必要采取一种有效的投资方式。”

威尔逊称，在商业活动进一步放缓的情况下，“甚至可以考虑增持一些防御性板块的股票，如公用事业和消费必需品股票。”

关注通胀

美国劳工统计局上周五发布的报告显示，4月非农就业人数增加了17.5万人，为六个月来增幅最小的一个月。劳动力市场的降温使得部分交易员认为，美联储最早将能在9月开始降息。

而下周将公布的4月通胀数据将为美国经济提供新的视角。

威尔逊说，消费者物价指数(CPI)将在“为货币政策走向和市场定价提供信息”方面发挥重要作用，他补充说：“考虑到在不确定的宏观背景下价格走势对投资者情绪的影响，此次数据公布后的价格反应可能比数据本身更重要。”

值得一提的时，标普500指数在过去两周攀升，原因是市场乐观地认为美联储今年仍有可能采取宽松政策，同时稳健的企业盈利也支撑了市场情绪。该指数上周五收于5100点以上，比威尔逊的12个月目标4500点高出约14%。